金投网 07-22
A股市场聚焦科创板 短期风险偏好有望提升
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7 月 22 日,科创板大幕拉开,进入交易时间,在科创板正式上市交易之前,市场持续保持了缩量震荡的态势。分析人士表示,借鉴近十年前创业板首批上市公司 "28 星宿 " 故事,科创板作为一个新的板块上市后,短期可以提振市场的风险偏好,长期来看科创板将会引领股票市场估值体系重塑,市场化定价机制将逐渐增强。

7 月 22 日,科创板大幕拉开,进入交易时间,在科创板正式上市交易之前,市场持续保持了缩量震荡的态势。分析人士表示,借鉴近十年前创业板首批上市公司"28 星宿 " 故事,科创板作为一个新的板块上市后,短期可以提振市场的风险偏好,长期来看科创板将会引领股票市场估值体系重塑,市场化定价机制将逐渐增强。

市场聚焦科创板

科创板 7 月 22 日正式拉开大幕,就短期而言,科创板如何表现吸引了全市场投资者的目光。从创业板最初表现来看,2009 年 10 月 30 日,创业板正式开市,当日沪指上涨 1.2%,收于 2998.85 点。创业板首批 28 只股票上市首日平均涨幅为 106.23%,其中金亚科技当天涨幅超 2 倍。创业板首批 28 只新股上市后 5 个交易日累计股价平均跌幅为 10.89%,仅有鼎汉技术、吉峰科技两只股票在此期间股价上涨,而上市首日涨幅最大的金亚科技后 5 个交易日累计跌幅最大,累计下跌 23.51%。

拉长到 1 个月的情况来看,创业板首批 28 只股票上市后一个月股价趋于平稳,平均涨幅为 7.89%,其中约 57% 的个股在此期间上涨。而从上市一年后的情况来看,创业板首批上市股则呈现两极分化,整体平均涨幅为 5.96%,上涨与下跌各占一半,其中吉峰科技、银江股份爱尔眼科累计涨幅在 60% 以上,网宿科技新宁物流宝德股份、金亚科技累计跌幅超 20%。

创业板历史数据显示,首批新股首日上涨明显,而随着时间的推移,首批上市股股价表现差异拉大,其中既有 10 年上涨 10 倍的牛股,也有跌回发行价甚至破发的股票,还有面临退市的股票。

对于科创板首批新股上市后的市场表现,西南证券首席策略分析师朱斌认为,首先,科创板依然会有不错的赚钱效应,但应降低打新预期收益率。其新股上市后 1 个月内的收盘价大概率将高于发行价,但打新收益率大概率将低于 23 倍固定市盈率发行的A 股新股。其次,科创板的价值回归将快于 A 股其它板块新股。随着上市时间延长,新股股价会向内在价值回归。对于科创板而言,由于其采用了 20% 的涨跌幅设计,股价向价值回归的速度也会加快。第三,科创板的炒作程度将小于现存 A 股新股。一方面是由于科创板投资者准入门槛更高,散户数量更少,另一方面是由于科创板市场化的定价机制,同时上市后 5 天内不设涨跌幅限制。最后,科创板开板有利于成长股板块的估值提升。

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