东方财富网 07-22
安集科技股权演变值得关注 核心原料依赖外部采购

 

安集微电子科技 ( 上海 ) 股份有限公司的主营业务为关键半导体材料的研发和产业化,产品包括不同系列的化学机械抛光液和光刻胶去除剂,主要应用于集成电路制造和先进封装领域。该公司成功打破了国外厂商对集成电路领域化学机械抛光液的垄断,实现了进口替代,在半导体材料行业取得了一定的市场份额和品牌知名度,也借此申请在科创板上市。

根据公开数据显示,安集科技的业绩增速并不高,2017 年和 2018 年的营收同比增速分别为 18.2% 和 6.63%,同期净利润的同比增速分别为 7.12% 和 13.14%。与此同时,安集科技上市前的股权演变过程,也非常值得关注。

股权演变 " 秘史 "

根据招股书披露,安集科技的主要发起股东包括春生壹号,持股比例为 5.81%。

2017 年 1 月,春生壹号以 4350 万元的价格,向春生三号转让了安集科技 5.81% 股权,转让价格参考了 2016 年 7 月向国家集成电路基金的增资价格并小幅上浮,随后在 2017 年 6 月安集科技完成了股份制变更。

对比春生壹号和春生三号的出资人构成,并不完全一致,其中中兴通讯对春生壹号出资份额为 30%,而对春生三号的出资份额为 25%。也即在春生壹号向春生三号转让安集科技股份过程中,中兴通讯对安集科技的间接持股比例下降了。

同时,春生三号的股东中 " 常熟开晟股权投资基金有限公司 "、" 深圳市华成峰投资有限公司 "、" 常熟市国发创业投资有限公司 " 等,并非是春生壹号的出资人。其中 " 深圳市华成峰投资有限公司 " 是由自然人李小勇持股 99% 的投资公司,该公司还与迈瑞医疗创始人之一、董事徐帆,海王生物董事长张思民等人,共同出资成立了 " 深圳市同心投资合伙企业 ( 有限合伙 ) "。

关于春生壹号向春生三号转让股权的原因和目的,安集科技在招股书中并未作出披露。

不仅如此,从安集科技的持股 5.81% 的股东春生三号的出资人构成来看,除了中兴通讯直接持股 25% 之外,出资 2.58% 的自然人谢建良还曾任中兴通讯大项目经理、中兴创投董事总经理,出资 2.5% 的自然人范洪福还曾任中兴通讯副主任、中兴创投董事副总经理。

尽管中兴通讯并非是安集科技的前五大供应商,但也是安集科技的主要供应商之一,这体现在招股书第 301 页显示的各年度预付账款中,中兴通讯是 2016 年和 2017 年的主要预付对象,其中 2016 年还是预付账款排名第一位的供应商。而且据招股书第 163 页显示,主要从事研究工作的子公司上海安集的办公地点,也是从中兴通讯承租而来。

考虑到安集科技的核心产品机械抛光液、光刻胶去除剂等,主要应用于晶圆产线当中;同时安集科技的第一大客户中芯国际在 2017 年 9 月又与中兴微电子联手推出大陆首颗自主设计制造 NB-IoT 商用芯片,则安集科技在引入中兴通讯及中兴内部人士的间接持股的过程,其目的和合理性是值得关注的。针对上述问题,安集科技并未回复环球网记者的采访。

核心原材料依赖采购

根据招股书显示,安集科技在光刻胶去除剂领域的产品布局,是 2018 年主要增长点,同时也是本次上市募集资金的主要投资方向。

但与此同时,安集科技并不具备光刻胶去除剂核心原料的生产能力,需要从 " 上海爱默金山药业有限公司 "、" 江阴润玛电子材料股份有限公司 " 等供应商处采购,对此安集科技招股书在招股书中也坦言:公司 " 不具备生产相关产品核心原料的能力 ",且 " 某些原材料从有限的供应商处采购 ",这也令人担忧安集科技的经营以及未来的产能扩张,在原材料采购角度将 " 受制于人 "。

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