ZAKER贵阳 08-14
贵州茅台再创历史新高,市值突破1.3万亿

 

8 月 14 日,贵州茅台再创历史新高,股价最高上探至 1051.9 元,公司市值突破 1.3 万亿元。截止今天收盘,贵州茅台上涨 2.49%,报 1043.33 元。

除了贵州茅台,盘面上,白酒股全线飘红,泸州老窖涨超 4%,今世缘、五粮液涨超 3%。

这是继周一贵州茅台再度站上 1000 元大关后,贵州茅台股价再创新高。截至 8 月 13 日,北向资金已经连续 5 个交易日净流入贵州茅台,合计净流入 11.12 亿元。

消息面上,日前,茅台集团营销公司方案落地。贵州茅台回复上交所监管工作函,表态控股股东并无全盘直销经营茅台酒配额的计划,并确定 2019 年上市公司与集团关联交易不超过 18 年净资产 5%(56 亿元),销售价格与其他非关联经销商的购货价格相同或定价原则相同。各大券商认为该方案超出市场预期。

这会是茅台股价的短期高点吗?近日,多家券商上调了贵州茅台的评级,称高端白酒需求强劲,中秋旺季将带动公司业绩增长。

8 月 11 日,华创证券给出 1250 元目标价,12 日,中信证券给出 1200 元目标价,国信证券、华泰证券、川财证券也陆续给出各自的价位区间。不过,最高的要数东兴证券 7 月 4 日研报给出的目标价:1424 元!原因是:茅台中秋价格有望坚挺。

太平洋证券研报称,伴随 6000 吨经销商配额的回收和直供、直销渠道的配额提升,茅台酒的吨酒价格有望进一步提升,改善毛利率等指标,提高净利润。考虑龙头溢价和业绩持续增长,根据 2020 年 EPS 给 30 倍 PE,目标价 1240 元,对应 2019 年的动态 PE 为 34.9 倍,维持 " 买入 " 评级。

今年上半年,茅台实现营收 394.88 亿,同比增长 18.24%,实现净利润 199.51 亿,同比增长 26.56%。值得注意的是,华创证券认为,今年上半年,茅台的直营占比仅为 4.1% 预计约为 600 吨左右。而随着约 4500 吨茅台直营配额的确定,今年下半年,茅台酒的放量以及茅台直营带来的营收和净利润将成为最大的看点。 而在社会经销渠道 1.7 万吨配额确定且不提价的双重前提下,茅台直营部分配额的提高、非标产品占比的加重,将成为茅台今年度业绩提升的最大推动力,也会带动茅台在不提价的前提下,实现 " 价增 " 的效果。

来源:茅台时空

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