环球外汇 08-21
别惊讶!意政坛地震反成欧洲市场利好 今晚聚焦美联储纪要……

 

近来始终令不少欧洲投资者忧心不已的意大利政坛风波,隔夜却意外令欧洲市场 " 因祸得福 "!意大利总理孔特周二向总统请辞,谴责副总理萨尔维尼让执政联盟难以为继。然而,这一看似利空的消息却在隔夜引发意大利国债价格大涨,欧元也同步走高。不少资深人士指出,这可能为新一届联合政府铺平道路,并降低提前选举的不确定性。

在汇市方面,美元周二走软,跟随美国公债收益率下滑。美元指数尾盘下跌 0.2%,报 98.16,稍早升至 98.40 的两周半高位。本月初,美元指数触及年内高点 98.93。欧元兑美元隔夜上涨 0.2%,至 1.1102 美元。目前投资者正为本周稍晚在怀俄明州杰克森霍尔举行的全球央行年会做准备,而在日内晚间,美联储 7 月会议纪要也将重磅出炉,料率先引爆市场行情走向。

☆意大利国债与欧元齐上涨 意总理孔特辞职并反对提前大选

意大利国债周二大涨,收益率跌至 2016 年以来最低水平,因投资者愈发预期该国政治危机可能是短暂的,这可能为新一届联合政府铺平道路,并降低提前选举的不确定性。

孔特在宣布辞职的同时,猛烈抨击了其内政部长、副总理萨尔维尼,指责他为了个人和政治利益,击溃执政联盟,危及国家经济。

萨尔维尼要求提前举行大选,较原定计划提早了三年半,他相信,他在民调中不断上升的支持率将使他成为下任总理,令反建制的五星运动成为反对派。

意大利国债隔夜领涨欧元区债市,扭转了孔特向议会发表讲话之前的跌势。意大利国债本月稍早表现拉锯,因为投资者担心如果萨尔维尼组阁则会增加开支,导致罗马与布鲁塞尔之间重新爆发预算争端。如果出现新的执政联盟,可能摧毁萨尔维尼直接领导政府的野心。

" 更大的可能是 2020 年 2 月之后举行选举," 法兴银行欧洲利率策略主管 Ciaran O ’ Hagan 说。" 这种局面对意大利国债而言是好事,意味着没有直接的信用风险。"

意大利 10 年期国债收益率下跌 9 个基点,至 1.35%,早前触及 2016 年 10 月以来的最低水平。意大利与德国的收益率之差——被视为该国风险的关键指标下跌 5 个基点,至 204 个基点。

此外,根据 IHS Markit 的数据,意大利 5 年期信用违约互换 ( CDS ) 跌至 202 个基点,稍早开盘时为 205 个基点。欧元兑美元周二也一路走高上涨 0.2%,至 1.1102 美元。

花旗集团认为,市场将乐见当前政治联盟中的五星运动党与中间偏左的民主党结盟,但这种联盟的脆弱性也会限制市场上涨空间。目前,这样的结果可能会在未来几个月推迟对明年预算的争执。" 这次上涨是因为预算提案被推迟,"Futures First 分析师 Rishi Mishra 说。

" 孔特非常有力地指出,提前举行大选将不符合该国的利益," 意大利裕信银行利率策略师 Luca Cazzulani 表示。" 现在评估收益率走向还为时过早,但提前选举的可能性越小,意大利公债与其他市场的相关性就越强。" 他表示,对欧洲央行很快出台刺激措施的预期,也支撑了意大利公债。

☆美联储纪要今晚出炉!有望为全球央行年会先行预热?

北京时间周四凌晨 02:00,美国联邦公开市场委员会 ( FOMC ) 将公布 7 月 30-31 日政策会议的会议纪要,这无疑将是日内全球市场最主要的看点。分析师指出,投资者将通过会议纪要来关注 FOMC 出现分歧的迹象,以及美联储下一步可能采取何种行动的线索。

在上次利率决议后的新闻发布会上,鲍威尔将降息 25 个基点视为 " 一次周期内的政策调整 ",交易商的解读是,这意味着美联储并不准备实施一系列的降息。这一言论震撼了市场,利率和全球债券收益率都大幅下跌。

值得一提的是,美联储上次利率决议的降息举措,是其近年来首度在非季度性决议的情况下作出,由于没有最新利率点阵图和经济预测的发布,市场对于美联储内部官员当时的立场至今并不清晰,本周的纪要无疑有望填补这一空白。在上次决议后,美联储鸽派的代表人物布拉德似乎并不急于再度匆忙行动,因而本周的纪要文件美联储官员对于未来降息政策的看法,值得重点留意。

PineBridge 的全球信贷和固定收益主管 Steven Oh 表示:" 我认为,我们已经到了这样一个时刻:不再讨论美联储是否出台额外的宽松 / 刺激措施,更多地是讨论行动的力度和时机。"

至于美联储的会议纪要,Steven Oh 认为,鲍威尔试图将降息 25 个基点框定为一个周期中期调整,而不是一个彻底宽松周期的开始。会议纪要还将阐明,FOMC 成员是否认同这一观点,以及在多大程度上认同这一观点。

事实证明,在即将迎来央行官员密集讲话和政治风险当头之际,美元当前依然是外汇交易员的不二之选。彭博美元即期指数在周一刷新 2019 年来高位,同时洲际交易所的美元指数仅比本月初触及的年内高位低 0.7%。

" 美元一直受到一些避险资金流的支撑,数据并未疲弱到会推升降息预期的程度," 荷兰银行策略师 Georgette Boele 表示。" 所以对我来说,美元是有韧性的。"

在美联储会议纪要后,投资者将把焦点转向美联储主席鲍威尔周五在杰克逊霍尔全球央行年会的讲话。ThinkMarkets 写道,谈到经济数据和美联储的立场,投资者将把注意力集中在美联储主席鲍威尔即将发表的讲话上。美国总统特朗普呼吁美联储再降息 100 个基点。

ThinkMarkets 补充道,如果出于某种原因,美联储会议纪要和美联储主席鲍威尔没有发出再次降息的信号,那么金价很可能一路跌至 1450 美元 / 盎司甚至更低。

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