砍柴网 09-19
高盛:今年新IPO公司盈利能力属20年来最差
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据高盛集团分析师说,今年上市的公司中,只有 24% 预计将在 2020 年前(即上市一年之内)实现盈利。这一数字低于 1999 年科技股繁荣期,当时 28% 的新上市公司在上市一年之内就实现了盈利。

据国外媒体报道,到目前为止,2019 年已有超过 75 家公司进行了首次公开发行 ( IPO ) ,但是美国高盛集团最近发现,这些新上市的公司将成为 20 多年来盈利能力最差的一批公司。

不过,分析师们表示,预计今年的 IPO 融资额将超过 1995 年以来的所有年度。

今年到目前为止,新上市公司已经通过发行股票一共融资了 310 亿美元,融资额仅次于 1999 年的 580 亿美元。

与当年的科技股热潮时期相比,近年来新公司上市的平均数量也有所下降。

过去 20 年,平均每年有 120 宗企业上市交易,而上世纪 90 年代末,由于投资者纷纷涌向前景看好的科技公司,平均每年有 400 宗企业上市案例。

据国外媒体报道,尽管 2019 年最热门的一些 IPO 来自科技行业,但盈利低于平均水平的公司也主要集中在科技业、生物科技公司领域。

高盛集团首席美国股票策略师戴维 · 科斯汀在研究报告中指出,今年的上市交易中,药物开发公司占了四分之一以上。他还指出,预计这些公司未来三年都不会实现盈利。

尽管 2019 年的大多数新上市公司预计上市第一年内不会出现盈利,但分析师们发现,上市后三年的时间期限(是否盈利)是衡量新上市公司长期成功的更准确指标。

分析师写道,新上市公司第一年的利润表现,对于三年之内这家公司的股价是否能够跑赢大盘没有明显的影响。

另外,在过去 20 年中,一家公司在上市之后三年内实现盈利,对于股价长期跑赢大盘有着更加重要的影响。

高盛集团分析师表示 :" 从经验来看,如果一家公司在第三年之前没有实现盈利,那么到第五年实现盈利的可能性就不大。"

今年迄今规模最大的上市案例包括美国两大网约车公司 Uber 和 Lyft,以及牙齿矫正初创公司 SmileDirectClub。其中,Uber 和 Lyft 公司均处于严重亏损中,亏损导致上市之后股价大幅暴跌。

从事写字楼二房东业务的 WeWork 原本有望成为今年规模最大的 IPO 案例之一,但由于分析师的密切关注评估和投资者兴趣薄弱,该公司管理层推迟了上市计划。在推迟上市决定之前,外媒报道称 WeWork 的资本估值已经跌到了 100 多亿美元,这仅仅是软银集团上一次对该公司投资时 470 亿美元估值的三分之一。

据悉,WeWork 估值大幅降低的一个重要原因也是因为公司仍然无法盈利。

如果沙特阿拉伯国家石油公司 ( Saudi Aramco ) 继续计划在 2020 年或 2021 年上市(对外发行占总数 5% 的股份),它可能会成为史上规模最大的 IPO。

该公司管理层此前估计,该公司的市值可能高达 2 万亿美元。如果这个估计是正确的,5% 的公开募股将筹集超过 1000 亿美元。

(来源:腾讯科技     审校:承曦)

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