美股情报局 09-20
京喜 vs 拼多多,京东的拼购下沉之战
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京喜 vs 拼多多,京东的拼购下沉之战

▌编者注 : 近日京东拼购宣布改名,股东腾讯旗下的微信即将给予一级流量入口,新市场的流量增长值得期待,以下简析。

行情来源:华盛证券

▌拼购更名 " 京喜 ",空前的运营折扣

上一年的 3 月,京东推出类似拼团的 " 京东拼购 ",并开放独立招商入驻。经过一年多的升级,京东拼购 APP 全新上线。9 月 19 日,京东拼购 App 和小程序更名为 " 京喜 ",并正式开业。目前,京喜 iOS 版已上线。下图左图为京东拼购 APP,右为微信购物入口京东商城。

资料来源:公开网络,华盛证券

据入驻商家透露,公司为了推广新 app 的下载量,给出了 20% 返利、最高 30 元的活动,这样的折扣幅度空前,好多商品价格比对手拼多多平台还要便宜。

10 月开启微信一级入口

除了给力的活动优惠外,京东还从大股东腾讯那里获得一级入口,10 月 1 日以后,点击 " 购物 " 就可以直接进入 " 京喜 "。今年二季度财报会管理层指出,升级微信一级入口,将全新打造一个专门针对微信生态,尤其是面对女性和低线市场的新模式。借助微信的 10 亿用户资源,公司将进一步拓展用户。

业绩背后的增长难题

分析公司的收入同比增长情况,可发现伴随着用户的下滑,17 年至 18 年收入同比增速持续下滑,到 19Q1 降至低点,不过在最新的 Q2 季度实现轻度反弹。

资料来源:公司财报,华盛证券

对应到平台用户,相比快速增长的拼多多,其实公司用户增速颓势明显,16 年及 17 年高速增长,增速持续下滑,18Q4、19Q1 及最近的 19Q2 实际增速只有低位个位数,开拓新一轮用户增长迫在眉睫,一级入口接入微信 10 亿用户对公司而言意义重大。长期来看,用户是驱动电商平台最重要的核心指标之一。

资料来源:公司财报,华盛证券

背靠微信,下沉市场的获客空间

京喜折扣力度盖过拼多多,为的是扩张在低线城市的增长机遇。根据 QuestMobile 的报告,今年 6 月公司下沉市场 ( 三线及以下城市 ) 的用户规模约为 1.3 亿,占全部用户的 48.4%。同期移动购物整体用户情况是,下沉市场用户规模 5.2 亿,占比 52.1%。活跃用户方面,公司在下沉市场渗透率只有 25%,而此前主打的一二线市场渗透率达 29%。整体而言,公司在下沉市场的整体用户比例及活跃用户比例还有较大的提升空间。

资料来源:天风证券

结语

京喜的全新上线,以及 10 月 1 日之后的微信一级流量入口为公司驱动增长、布局下沉市场的重要一步,将冲击涨势如虹的拼多多。实际上,公司拼购业务已取得不错的进展,今年 618 购物节下沉市场用户下单数同比增长 106%,拼购贡献的全平台新用户数同比增长超 3 倍。与微信打通并借助其下沉市场的海量资源,加上平台运营效率的改善,公司未来新用户的提升及对平台业绩的改善值得期待。

风险及免责提示:以上内容仅代表本文作者的个人立场和观点。投资者在做出任何投资决定前,应结合自身情况,考虑投资产品的风险。必要时,请咨询专业投资顾问的意见。本文不构成任何投资建议,对此亦不做任何承诺和保证。

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