格隆汇 2019-10-25
亚马逊(AMZN.US)Q3净利下滑26%,贝索斯“京东化”后还有何妙招?
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今晨,全球首富位置再度易位,比尔 · 盖茨以 50 亿美元的优势反超净资产刚降至 1028 亿美元的贝索斯,再度登顶。

贝索斯手握 1000 多亿美元资产,却仍未能继续坐庄全球首富的原因主要是他手上的亚马逊股票掉价了。

美股 24 日盘后,亚马逊(AMZN.US)发布最新第三季财报。公司第三季度实现营收 700 亿美元,同比增长 24%,高于市场预期 688 亿美元;净利润为 21.34 亿美元,同比下降 26%;折算经稀释每股收益 4.23 美元,同比去年同期的 5.75 美元下降 26.4%,亦低于市场预期的 4.62 美元。

受公司 Q3 业绩不力影响,亚马逊股价在盘后一度跌超 8%,贝索斯亦正是在这个时候失去了他的全球首富位置。截至最新盘前,公司股价为 1682 美元,仍跌 5.55%。

(图源:同花顺)

亚马逊全面 " 京东化 "?

今年 7 月份,亚马逊创始人兼 CEO 贝索斯正式与前妻麦肯齐离婚,结束双方长达 25 年的婚姻关系。据外媒披露,贝索斯离婚的原因是因为他恋上了一名已婚女主播。也就是说,贝索斯婚内出轨了。

东哥总爱说京东是中国的亚马逊,没想到一语成谶,亚马逊的创始人贝索斯就步了他的后尘。除了婚内出轨之外,从第三季度季报来看,亚马逊还有更多的 " 京东后尘 " 在后头在步。

在回顾期间,亚马逊在运输和配送上的支出增加了近 50%,达 96 亿美元,覆盖海陆空物流网络扩张及将包裹运送到消费者家门口服务各方面成本。

而这么做的目的只有一个——为 Prime 会员提供一日内送达的免费服务。截至目前,已有数百万亚马逊商品可在一日内送达,贝索斯将其形容为对消费者而言的长期正确投资。但若贝索斯知道了京东目前已经实现了半日送达,一心要步京东后尘的世界二富不知又会有何感想。

全面实施了 " 一日达 " 之后,对亚马逊而言最直观的影响便是线上门店收入同比大幅增加。第三季,公司线上门店的销售收入为 350.39 亿美元,同比增加 22%,增速明显高于此前五季。

(图源:公司季报)

而另外一个带来的影响自然是履约费用方面的增加。此前,东哥挥泪辞兄弟即已说明过度追求物流的速度,其实要付出的成本并不低。

首先,要达到一日达的目标,就要增聘有关的人手,产生相应的费用;其次,要缩短送货时间,支付第三方快递服务的费用亦会提高,且消费者行为亦会改变,导致配送处理费提高。据摩根史丹利,一般而言两日以上送达的商品,其订单平均金额为 23.33 美元,亚马逊需要付出的平均配送处理费为 5.08 美元;而一日达的订单平均金额则约为 8.32 美元,亚马逊需要付出的平均配送处理费则会上升至 10.59 美元。

总体而言,亚马逊在第三季共产生履约费用 101.67 亿美元,较去年同期的 82.75 亿美元增加 22.86%。此外,叠加公司在销售成本、营销费用、技术及内容费用、一般及行政费用等方面的增加,亦就导致了亚马逊的利润开始出现下滑。

另外,受 " 一日达 " 直接影响的北美市场,其第三季经营溢利更是由去年第三季度的 20.3 亿美元下降至今年同期的 12.8 亿美元;经营溢利率由 5% 跌至 4.6%。

世界二富在实现了一日达之后,下一步可能不是半日达,而是要提升经营溢利了。

增长不断放缓的云服务

亚马逊的三大分部:北美、国际及 AWS,北美靠着一日达起飞了,赚足了消费者好评,但盈利下滑的苦果只有自己吞下;而国际分部只有持续稳定产生亏损;只有 AWS 云服务是可以真正贡献稳定增长的利润。

第三季,亚马逊 AWS 云服务产生利润 22.6 亿美元,同比增长 8%。今年前三季度,亚马逊云服务贡献的利润占比分别为 50.2%、68.8%、71.6%。在其他两大业务分部盈利情况不堪的情况下,云服务盈利压力愈加增大。

但与此同时,亚马逊的云服务亦在面临着增长放缓的困局。从 2018 年第二季至 2019 年的第三季,亚马逊的 AWS 云服务收入亦从 61.05 亿美元增加至 89.95 亿美元,但同比增速却由 49% 下滑至 35%。

另外,根据今年 7 月份市场研究机构 Gartner 发布的最新全球云计算市场统计,亚马逊、微软、阿里云 3 家企业占据全球七成市场份额。其中,亚马逊 AWS 在全球公有云市场份额为 47.8%,但较此前的 51.8% 有所下滑。其 26.8% 的年增长率亦低于微软、阿里及谷歌云服务增速。

这可能与全球云计算市场的普遍降温有关。昨日微软发布新一季业绩公告,其增速环比由 64% 降至 59%,同样引来口诛笔伐。

但光就增速而言,微软 Azure 仍远高于 AWS。

在电话会议上,公司回应称将继续在 AWS 上投入大量资金," 特别是在销售和营销领域雇佣更多员工 "。公司 CFO Brian Olsavsky 则表示,不仅是收入还是利润,其对 AWS 感觉仍良好。

而在自我感觉 " 良好 " 之下,对于第四季,亚马逊则预计其销售收入将介乎 800 亿美元至 865 亿美元,增速介乎 11% 至 20%;经营溢利则介乎 12 亿美元至 29 亿美元,而去年同期为 38 亿美元——盈利仍将持续下滑。

面对 AWS 云服务的持续下滑及本土电商的花钱却只赚吆喝,还有世界首富位置旁落,贝索斯只表示欣慰 " 客户喜欢 Prime 会员送货速度从两天变为一天。"

但显然,无论是对于亚马逊还是对于想重新成为世界世界首富的贝索斯来说,这都并不够。 

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