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迈克尔•斯坦哈特:驰骋华尔街三十年的“短线杀手”
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外汇天眼 APP 讯 : 如果只做长线交易,我不可能取得这样的成功。我总是见好就收。迈克尔 · 斯坦哈特如是说。

迈克尔 · 斯坦哈特在华尔街驰骋了三十年,从寂寂无名的投资人到金融巨头,从股票分析师到 " 全球避险基金教父 "、" 世界级短线之王 "。

13岁就开始研究股票

毫无疑问,迈克尔 · 斯坦哈特是一个传奇,一个伟大的投资家。1 岁时,迈克尔 · 斯坦哈特的父母就离异了,为了补偿他,他的父亲给了他 100 股费城迪克西水泥公司的股票和 100 股哥伦比亚天然气股票。因此斯坦哈特 13 岁时,就着手研究交易报道及跟踪 " 世界电讯 " 上所载的那些股票价格。

斯坦哈特非常聪明,16 岁,他就凭借出众的智商考入了宾西法尼亚大学沃顿金融学院,19 岁便提前毕业。毕业后他在卡尔文 · 巴洛克互助基金里找到了一份证券研究的工作,开启了在华尔街传奇的投资生涯。之后斯坦哈特又在《金融世界》杂志做过记者,后来又到利布 · 罗兹证券公司做首席分析师,在此期间,他推荐的股票海湾西方石油公司股价翻了 3 倍。

合伙创业 开启传奇投资之路

1967 年,对斯坦哈特来说,是非常重要的一年,也是人生转折路上最重要的一年。这一年他与法因和贝科斯兹一拍即合,三人共同酬资 770 万成立新公司,当时的美国经济正在腾飞,斯塔哈特把那个年代称为 " 一个抢钱的时代 ",在这样的背景下,他们三人成立的新公司呈现爆炸式的增长,首年便获利 31%,次年获利更是高达 99%,而当时的标准普尔指数仅仅上升 6.5% 和 9.3%,到 1969 年,公司的资本已经超过了 3000 万美元。

天下没有不散的宴席,之后法因和贝科斯兹相继离开开创新的基金,斯坦哈特独自管理套利基金,不过依然成绩斐然。他的基金从 1967 年到 1995 年 28 年中年均收益 24.5% ( 扣除 20% 管理费用和奖金 ) 。换句话说,如果你于 1967 年向他的基金投入 1 万美元,到 1995 年,你就可以拿到 480 万美元。

世界上最具实力的 " 短线杀手 "

斯坦哈特之所以能赚得盆满钵满,主要来源于他极其擅长的短线投资,他也因此被称为是世界上最具实力的 " 短线杀手 "。他曾表示,对他来讲参与市场只是想获取正确决策的满足感,从投入到成功的时间越短,满足感越强。斯坦哈特极对短线投资充满了热情,短线操作不仅为他带来成就感,同时也给他创造了巨大的投资回报。

在斯坦哈特的短线操作生涯中,投资 IBM 是不得不提的。1983 年,他利用借来的 1 亿美元以 117 美元的价格购买了 80 万股 IBM 的股票,这只股票缓慢上涨了 15 点,大多数股民不甘于就此平仓,却只能眼睁睁地看着它跌回 120 美元,斯坦哈特在接近 132 美元的价位卖出,净赚 1000 多万美元。在股价达到顶点时,他又卖空 25 万股,并在股价跌到 120 美元时平仓,又赚得几百万美元。斯坦哈特承认,IBM 股票的确可以获得长线利润,但他不只是在那里等待股票涨到自己的价位,他做的更多也得到了更多。" 如果只做长线,我不可能取得这样的成功,我总是见好就收 " 斯坦哈特说。

斯坦哈特喜欢短线,他对方向性的判断异常的准确,当他得知利率有可能下调时,便毫不犹豫的买入了债券。1981 年,斯坦哈特确信美联储将下调利率,中期国债将有大的涨势。于是,他用基金掌握的 5000 万美元现金为权益金购买了价值 2 .5 亿美元的五年期美国国债等待利率下调。最终,2.5 亿美元的债券投资赚了 4000 万美元。在这笔买卖中,基金实际用 5000 万美元的现金就赚了 4000 万美元。1984 年末,他购买了 4 亿美元的中期政府债券,其中大部分钱仍是利用杠杆借来的,这次他预期利率下调,赚得 2500 万美元。

斯坦哈特投资的六大原则

除了短线操作的特点,在投资上,斯坦哈特还有六大原则,一是犯错要尽早,在他看来,下了决定立即实施,并不停地校正该决策。二是永远做自己喜欢地事来营生,只有做自己喜欢的事情,你的执著才能够确保长期成功的幸福感,而非短暂投机后的空虚。三是保持相对机敏,要随时研究可能带来财富的一切领域,要比别人更早感知大势的变化。四是即使信息不充分也要尽量做恰当的决定。市场上,很多信息都是无用的,关键是要看自己怎么把握现有的信息,把焦点集中到最重要的问题上。五是永远相信自己的直觉,经验是一种财富,不得不承认,直觉也是经验的累积,重要的一点是如何在直觉和经验间取得平衡。六是不做小投资,因为人的时间和精力有限,冒险投资的时候,必须要确保回报足以补偿支出。

虽然专注于短线投资,斯坦哈特也非常重视基本面的分析,为了在第一时间知道信息,斯坦哈特每年花 3500 万美元购买华尔街上所有的资料,使自己相对别的投资者保持一点点优势。尽管每年都花费巨资买情报,但斯坦哈特从不相信经纪人的观点,在他看来,假如一个经纪人伟大,那么他便不会出卖他的观点,因为回报率太低。他始终相信那些人只是随大流的,他们始终在做的事就是不断的改变他们的观点,然后找出一些理论依据。

斯坦哈特倾向于自己独立的思考,他喜欢的股票通常在不久之后成为人们瞩目的对象,而他也尽可能的利用新的投资工具,进入新的投资领域。如果一旦了解到他的投资组合,人们会惊奇的发现斯坦哈特的注意力集中在股市的各个领域,股票杂乱没有内在的逻辑性,但是这却是威力最大的投资组合之一。斯坦哈特从不盲从,对华尔街上满天飞的最新预测始终有清醒的认识。

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