IPO早知道 07-01
吉利汽车启动上市辅导:或成科创板“整车第一股”,有望提高H股估值
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上市辅导期相对较短,预计 7 月即可结束辅导。

本文为 IPO 早知道原创

作者|Stone Jin

微信公众号|ipozaozhidao

据 IPO 早知道消息,6 月 30 日晚间,浙江证监局官网正式披露了《关于吉利汽车控股有限公司首次公开发行 A 股股票并在科创板上市辅导工作计划及实施方案》(以下简称 "《公告》")。

《公告》指出,中金公司和华泰联合证券担任吉利汽车的上市辅导机构,三方已于 6 月 23 日向浙江证监局报送备案登记,这也意味着吉利汽车的上市辅导已正式启动。

鉴于吉利汽车早于 2005 年 5 月就已在香港联交所主板上市且股权、资产架构未发生重大调整,因此其辅导期相对较短,预计至 7 月结束,具体辅导时间还将根据中国证监会、浙江监管局的要求以及辅导对象的实际要求进行必要调整。

这意味着,吉利汽车有望只花一个月左右时间就能完成上市辅导。

《浙江证监局拟上市公司辅导工作监管指引》要求,为保证辅导工作质量,辅导期原则上不得少于 3 个月。但这也并不意味着吉利汽车的上市辅导存在不妥之处。在其他地方证监局则有明文规定," 已在境外发行股份并上市的境内公司拟在境内市场公开发行股份,且股权、资产架构未发生重大调整的 " 可以不受此时间限制。

成立于 1996 年的吉利汽车主营业务包括乘用车整车及零部件的研发、生产和销售。2019 年,吉利汽车产品以 1.6 升及以下排量的节能汽车、新能源和电气化汽车为主。目前,吉列汽车旗下拥有吉利、领克(合营公司)和几何三大品牌,分别主要针对 10 万元以下、10-15 万元以及纯电动车市场。

截至 2020 年 3 月 31 日,吉利汽车单一最大股东为 Proper Glory Holding Inc.,持有发行前公司总股本的 28.65%;其由浙江吉利控股集团有限公司拥有 68% 权益及由 Geely Group Limited(吉利集团有限公司)拥有 32% 权益,后者即为吉利汽车创办人兼董事会主席李书福持有 60% 权益的私营公司。

截至 2020 年 3 月 31 日,李书福及其在《香港联合交易所有限公司证券上市规则》14A.12 项下的联系人合计持有吉利汽车 43.92% 的股权

6 月 17 日晚间,吉利汽车在港交所发布公告称,拟于科创板上市并以人民币交易。有关人民币股份将与香港股份形成同一类别普通股,即享有同等权益,以及享有同等投票权、股息及资产回报权。

6 月 24 日晚间,吉利汽车再次在港交所公布发行细则,A 股发行不超过 17.32 亿股股份(不超过扩大后总股本的 15%)。人民币股份均为新股份,且将不涉及转 换现有股份。

至于所得款项用途,吉利汽车也在最新公告中做了详细披露。

其中,所得款项净额的约40% 投向新车型产品研发项目,以进一步丰富产品线;约 15% 投向新能源、车联网、智能驾驶等前瞻性技术研发项目,以持续提升相关领域技术储备;约15% 用于潜在的工厂或产业链上下游相关创新企业等境内标的的收购;以及约 30% 用于补充营运资金及一般企业用途。

值得一提的是,在 17 日晚间公告发布后,多家券商均给出了关于吉利汽车的最新研报,就此事发表观点。

中金公司认为:" 吉利汽车作为绩优标的回归 A 股,有助于提升国内汽车板块上市公司质量,扩大 A 股汽车板块市值,使资金得到更合理分配,促进资本市场优胜劣汰。同时就公司层面,扩充 A 股融资平台,能够享受板块更高估值中枢水平,增加流动性,国内投资者能够增加参与度。"

招商证券(国际)的观点为:" 科创板上市可以进一步拓宽公司的融资渠道,利好公司长远发展。一方面,目前汽车行业处于‘新四化’发展的变革期,公司仍需要更充足资金投入,预计下半年开始公司在重点领域尤其是新能源、智能化方面的发展会加速。其次,我们预计科创板融资后,公司有更充足的资金实施合并沃尔沃汽车的方案。"

而东吴证券(国际)则表示," 目前科创板只有 115 家公司,总市值 1.97 万亿人民币,平均往绩市盈率高达 88 倍, 相比之下公司目前往绩市盈率只有 15 倍。我们相信吉利于科创板的估值会远高于目前,有望拔高公司 H 股估值。" 同时东吴证券还提到," 沃尔沃 ( Volvo ) 与吉利整合后或注入上市公司。"

截至 6 月 30 日下午港股收盘,吉利汽车收报每股 12.2 港元,市值约为 1197.16 亿港元。

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