新浪财经 09-17
什么情况? 科创板芯片龙头遭券商“卖出”评级
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来源:上海证券报

近日,华菁证券研究所一份个股研报,给予了中芯国际" 卖出 " 评级。根据 Choice 数据统计,这或许是科创板个股首次公开被券商给予卖出评级。

从个股走势上看,中芯国际近期股价表现非常低迷。自上市首日触及 95 元 / 股的高点后,中芯国际股价几乎一路下挫,9 月 11 日触及低点 52.66 元 / 股,回撤幅度已经高达 45%。

中芯国际遭券商 " 卖出 " 评级

华菁证券这份发布于 9 月 15 日的研报题为《仅自助,尚不足;下调至 " 卖出 " 评级》。文中给予卖出评级的主要原因可以归纳为以下几点:

首先,中芯国际不仅采购最新一代机器的先进工艺制程受限,支持现有工具的常规运营活动也受影响。

其次,中芯国际的 14 纳米产量爬坡结果令人满意,但 14 纳米生产线产能利用率的大幅下降将引发担忧。

最后,今年四季度整体销量环比下跌的幅度或将尚可接受。但折旧高峰可能会对今年下半年的利润率造成致命打击。

由于上述原因,华菁证券下调中芯国际 A 股至 " 卖出 " 评级,目标价为人民币 47.50 元 / 股(对应 13 倍 2021 年预期市销率,反映长期销售增长前景)。截至 9 月 16 日收盘,中芯国际报 56.7 元 / 股。

多家券商仍维持 " 买入 " 评级

值得关注的是,虽然华菁证券此时给予了卖出评级,但仍有多家券商看好中芯国际的后市表现。

如万联证券 9 月 2 日研报认为,中芯国际半年报业绩增长超预期。随着物联网、5G 和人工智能行业的崛起,电子行业对先进制程高端芯片的需求激增。凭借着巨大的市场需求、丰富的人口红利、稳定的经济增长以及有利的国家产业政策环境等优势条件,使得中国集成电路行业实现快速发展。公司作为晶圆龙头代工企业,具有独特的技术先行优势,巨大的市场潜力或将吸引公司加快推行高端芯片国有化进程。

开源证券于 8 月 27 日发布研报认为,中芯国际是国内唯一具备 14 纳米及以下芯片制备技术龙头,持续加强研发和资金投入,技术领先。目前 14 纳米已经量产,N+1 代芯片进入客户导入阶段,可望于 2021 年进入量产;此外,半导体行业景气回暖,国产替代趋势明显,国内政策大力支持集成电路发展,公司未来成长可期。

编辑:朱茵

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责任编辑:陶然

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