时代周报 2023-11-30
美团Q3营收净利双增,管理层:对公司的长期增长潜力有十足信心
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本文来源:时代周报 作者:梁春富

11 月 28 日港股收盘,美团(03690.HK ) 发布 2023 年第三季度业绩。在今年一季度、二季度展现全面复苏水平后,美团第三季度延续了复苏的趋势。三季报显示,期内美团实现营收 764.7 亿元,同比增长 22.1%,超过市场预期的 760.09 亿元;实现净利润 35.9 亿元,同比增长 195.3%;经调整净利润 57.3 亿元,同比增长 62.4%。

美团收入超预期的主要原因是外卖业务基本盘稳固的情况下仍有上升。三季度,美团核心本地商业(包括餐饮外卖、到店酒旅、美团闪购、民宿以及交通票务)收入为 577 亿元,同比增长 24.5%。

美团 CEO 王兴认为,业务取得增长得益于美团在服务零售和商品零售的持续创新与投入," 将继续执行‘零售 + 科技’的公司战略,通过科技赋能生活服务各行业的数字化转型。"

整体来看,美团取得了稳健增长,交出了一份营收和利润双双增长的三季报。而面对当前的市场竞争环境,美团加大了用户补贴,并持续为推广直播、短视频等业务投入成本。三季度,美团的销售及营销开支由 2022 年第三季度的 109 亿元增至 2023 年同期的 169 亿元,增幅为 55.3%。电话会议上,管理层表示四季度美团的营销费用将进一步增长。王兴表示," 这不仅关乎现在的竞争环境,也可以帮助我们带来长期的盈利和增长。"

即时配送订单量突破62亿单

按业务板块划分,美团主要分为核心本地商业、新业务和未分配项目三个部分。

2023 年第三季度,美团核心本地商业营收为 576.9 亿元,较上年同期的 463.3 亿元增长 24.5%。其中,美团核心本地商业中来自配送服务的收入为 229.8 亿元,来自佣金的收入为 209.9 亿元,来自在线营销服务的收入为 113.7 亿元,来自其他服务及销售(包括利息收入)的收入为 23.5 亿元。

截至三季度末,美团的年活跃交易用户数、年度活跃商家数和用户购买频率均创下历史新高,即时配送总订单量达到 62 亿笔,同比增长 23%。其中,餐饮外卖日订单峰值于本季度突破 7800 万单,创下历史新高并比三年前翻了一番。餐饮外卖服务保持着良好复苏势头下,也带动了美团基础业务的稳健增长。

美团管理层在财报电话会议上表示," 第三季度尽管面临大环境的一些挑战,我们的外卖服务在其他消费相关领域依然取得了不错的增长。"

为帮助商家拓展业务,美团引入会员项目,能够为不同群体带来相关优惠券并提升复购率。同时,消费行为洞察也得到提升。今年相关营销活动中," 秋天的第一杯奶茶 " 当天便实现了 2100 万单的日均销量。

" 中长期来看,中国的宏观经济情况必然会好转,公司对于餐饮外卖和美团闪购业务的长期增长潜力抱有强大的信心。" 美团管理层称。

此前被纳入核心本地商业板块的美团闪购业务本季度也实现了可观的增长。在商户端,三季度,美团与近 400 个零售品牌建立合作关系,年活跃商家数同比增长 30%。美团闪电仓作为线下供给的有效补充,也于本季度突破 5000 家。在消费者端,美团闪购本季度的用户数量及交易频次不断增长,日订单峰值于七夕当日突破 1300 万单。

到店酒旅业务方面,第三季度交易额同比增长超过 90%,活跃商家数同比增长超过 50%,季度交易用户数也大幅增加。多年的行业沉淀以及完备的服务体系,让美团在面对外部平台竞争时,得以保持较高的竞争壁垒。

零售业务提质扩容

今年以来,以服务零售为代表的零售新业态不仅为消费者带来了体验升级,也进一步加深了实体商业的数字化转型,本地消费的增长潜力被进一步激活。

第三季度,美团持续优化平台供给,通过爆款直播与线上门店货架电商的双轮驱动,使更多本地服务商家迎来确定性的增长。美团外卖推出的爆品营销工具 " 神抢手 ",在 9 月份推出了在线直播,使用老字号进行推广,在北京、上海、深圳和西安都做了多场的推广活动,取得显著成果。不仅培养了消费者在美团 App 观看直播及下单的习惯,还帮助商家积累客户及提升品牌形象。对于老字号,美团推出了专场直播促销活动,帮助他们释放增长潜力,日均销售额增长 74%。

除了助力老字号,美团官方直播还将覆盖范围继续扩大到 200 多个城市,美业、健康服务等业态品牌齐聚美团直播间,使本地服务消费潜能得到进一步释放。数据显示,8 月到店业务交易额强劲增长并创下新高。七夕期间,多个直播间交易额破亿。

安信国际证券研报指出,目前短视频平台增量主要来自商户拓展,美团来自精细化经营及商户内生增长,其认为竞争本质将回归商户长效经营需求,美团生态的强交易心智,团购核销率更高,中长期仍为商户经营主阵地。

此外,服务零售的新消费、新业态、新模式,也带来了更多就业机会。今年前三季度,平台上的服务零售相关业务直接关联就业人数同比去年增长超过 30%。

美团 CFO 陈少晖表示:" 本季度,美团继续坚持以客户为中心,增加更丰富的内容与服务,增强各品类的服务品质与效率,为广大消费者带来更加便捷和更高品质的生活方式,为广大经营者提供线上线下结合的数字化经营方式。我们将继续坚定地通过科技投入和服务创新,为各参与方创造长期价值。"

展望未来,美团认为,服务零售依然是中国经济增长的重要引擎,其在线渗透率远低于商品零售,未来增长潜力巨大,服务零售领域的需求也更加多元化,美团到店酒旅业务将从中受益并保持增长。

" 美团将在不断变化的竞争格局中推出各类措施努力强化市场地位,尽管这些措施可能会在短期内影响商业变现和利润率,我们预计未来几年营收将持续增长,营收转化率也将不断提升。" 美团管理层在电话会上说道。

新业务亏损收

第三季度,美团新业务实现收入 188 亿元,同比增长 15.3%,低于预期的 192 亿元。但该业务的经营亏损同比收窄 24.5% 至 51 亿元,同样低于预期的约 51.9 亿亏损。

美团的新业务主要包括美团买菜(自营前置仓)、美团优选(社区团购)等。其中,美团优选在本季度的运营亏损率,同比和环比均进一步缩小。客观地说,美团优选仍是美团进入实物商品零售的有效途径,规模也一直在涨,最重要的是建立了基本覆盖全国的仓储、配送和冷链网络,有长期的战略价值。截至 9 月底,美团优选已累积 4.9 亿名交易用户,有交叉销售其他产品及服务的机会。

与此同时,美团买菜第三季度交易金额亦实现强劲增长,用户规模、购买频次及客单价均稳步增长。在巩固价格优势、优化物流网络、提升供应链效率的同时,美团买菜也在不断发力自有品牌。此外,美团致力于创造更多的社会价值。例如,帮助农民增加收入,促进农产品流通,帮助数百万小商户获得更高的收入。

对于新业务,王兴指出,整体来看,我们相信大部分子业务都能够实现各自盈利,也将为公司整体发展创造巨大价值。另一方面,美团是一家理性的企业,一旦我们评估认为某些业务长远来看很难有机会实现好的盈利,也会调整策略,改变资源配置和投入。

从更长期的角度来看,王兴认为,目前美团在二级市场的股价只反映了外卖单一业务的估值,并不符合公司的内在价值,董事会正考虑推进一笔价值 10 亿美元的回购计划。

11 月 29 日早间,美团发布公告,自 2023 年 12 月 1 日起,根据 2023 年 6 月 30 日举行的股东周年大会上公司股东通过的一般性股份购回授权及任何后续不时由股东批准续订或更新的一般性股份购回授权,不时在公开市场购回总金额不超过 10 亿美元的公司股份。

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