蓝鲸财经 朱欣悦

2 月 27 日，百润股份公告，公司董事长、法定代表人、总经理刘晓东个人因涉嫌行贿而被汉中市南郑区监察委立案调查并留置。

百润股份于 2011 年挂牌上市，当时主营业务为香精香料制造业，2011 年营收约为 11 亿元，净利润不到 5000 万元，控股股东及实际控制人为刘晓东，同时任百润股份董事长兼总经理。

据了解，刘晓东掌舵的百润股份曾上演过 " 左手倒右手 " 的资本戏码。2014 年百润股份宣布以定增的方式收购刘晓东等持有的上海巴克斯酒业有限公司（以下简称：巴克斯酒业）100% 股权，交易价格为 55.63 亿元，溢价率达到 22 倍。

巴克斯酒业主营预调鸡尾酒，当年预调鸡尾酒赛道正一片火热，备受看好，大批玩家入场抢食。

巴克斯酒业原本就是百润股份的子公司，百润股份在 2009 年以 100 元的象征价格卖给了刘晓东等人，5 年之后又以 50 多亿的价格卖还给百润股份。

一买一卖之间，刘晓东可谓 " 点石成金 "。彼时便有质疑提出，该收购案估值过高，百润股份的大股东系左手倒右手，疑有利益输送之嫌。

自 2015 年收购完成后，百润股份的主营业务就变更为预调鸡尾酒业务和香精香料业务。最高时，预调鸡尾酒业务可占到公司全部营收的 90% 以上。资本市场也垂青于预调鸡尾酒赛道，2015 年，百润股份的股价攀上 40 元。

然而好景不长，在收购完成后不久，预调鸡尾酒突然遇冷，跟风进入的竞争对手纷纷偃旗息鼓。其中，最决绝的当属原黑牛食品（002387.SZ ) ，将全部预调酒生产线卖掉，转型 OLED，更名维信诺。

行业寒冬同时表现在股价上，2018 年 10 月，百润股份股价犹如过山车般跌破 3 元。

虽然对手纷纷退出，但锐澳仍然坚守战壕，并扩大投资，最终熬过了行业寒冬，以 " 剩者为王 " 的姿态占据了预调鸡尾酒的龙头地位。2020 和 2021 年。百润股份的营收分别为 19.27 亿元和 25.94 亿元，净利润为 5.36 亿元和 6.66 亿元。

上述数字已经超过百润股份在 2015 年巅峰时的业绩，其时百润的营收和净利润分别为 23.51 亿元和 5 亿元。百润股价也再度上扬，在 2021 年 2 月达到近 80 元的高价，业绩与股价齐飞，形成了 " 戴维斯双击 "，成为当年的大牛股。

但随着时间的流逝，百润股价也再度缩水至 20 多元。

虽然目前在预调鸡尾酒赛道仍然是一家独大的局面，但该赛道既小众，且门槛低、不稳定。一旦预调鸡尾酒再度狂飙，随时可能会有新玩家挟资金入场竞技，威胁到百润股份的地位。因此百润股份也在备下后手，布局烈酒赛道。根据公司公告，22 年其麦芽威士忌产能 0.5 万吨 / 年，伏特加产能 3.1 万吨 / 年。

一位业内人士告诉蓝鲸财经记者，烈酒作为预调鸡尾酒的原料基酒，与百润原有业务有重合之处，布局烈酒有利于业务发展。同时，烈酒经过十多年的市场孕育和积累，到了有所表现的时候，从市场数据来看，威士忌特别是单一麦芽威士忌的增长势头明显；从整体经济环境来看，房市、股市的低迷，游资、资本也在寻找合适的投资标的物，上述因素加速了威士忌市场发展和增长。" 从长期来看，百润是在期待烈酒能够接力预调鸡尾酒成为第二增长曲线。" 该人士指出。