3 月 8 日，港股卤味龙头周黑鸭（01458.HK）公布去年业绩预告，公司预计 2023 年实现营收在 27.00 亿元至 27.50 亿元之间，同比增长 15.2 至 17.4%，实现归母净利润 1.00 亿元至 1.15 亿元，而去年同期仅为 2528.30 万元。

与此同时，公司宣布提高股息比例至不低于年度溢利的 60%，以增强资本市场价值和股东回报。

2023 年算是疫后复苏的第一年，作为休闲卤味的佼佼者，公司的业绩回暖态势明显，" 年轻人不爱吃鸭脖 " 的谣言不攻自破。

据悉，周黑鸭在 2023 年上半年启动了 " 百城千县万店 " 后，公布了围绕快速拓店计划展开的一系列供应链整合计划，提出 2023 年总门店数达 4500 家左右的目标。

截至 2023 年 6 月末，公司旗下自营门店与特许经营门店数量分别为 1542 家和 2164 家，门店总数达 3706 家。目前年报尚未出炉，具体门店数量外界不得而知，但公司扩张策略或许与其业绩复苏有一定关系。

2023 年，周黑鸭还推出了 "9 块 9 解馋超自由 " 系列新品，成为爆款。曾经因为定价过高被消费者诟病，甚至因为 " 卤味刺客 " 登上热搜的周黑鸭，也开始紧跟消费趋势变化。不仅如此，公司还研发并推出了新口味微辣系列产品，拓展了非重辣消费群体。从价格和品类两个维度，打造周黑鸭全新的产品矩阵。

事实上，不光是周黑鸭，绝味食品（603517.SH）亦发布公告称预计 2023 年度营业收入为 72.00 亿元至 73.00 亿元，同比上升 8.71%-10.22%。紫燕食品（603057.SH）预计 2023 年实现归母净利润达 3.23 亿元至 3.65 亿元，同比增加 45.60% 至 64.53%。

此三家公司被投资者称为 " 卤味三剑客 "，业绩均呈现回暖态势，背后体现出市场整体的复苏。

中商产业研究院的数据显示，2023 年国内卤味食品行业市场规模达到约 3180 亿元，同比增长 6.8%，该机构预测，2024 年行业规模将增长至 3332 亿元。

然而，就在 " 成绩单 " 公布之后，公司股价多空博弈尤为激烈，反映出投资者对周黑鸭短期业绩表现及长远发展方面的态度存在分歧。3 月 11 日，周黑鸭盘中创出上市以来的新低，收盘跌 5.2%，报收 1.64 港元 / 股，目前市值仅为 39.08 亿港元。3 月 12 日，截至发稿前，周黑鸭股价为 1.72 港元，涨幅为 4.88%。

其中，看空者认为，四季度周黑鸭业绩表现不及预期，可能会拖累一季度；做多者认为，业绩虽乏善可陈，但贵在公司行业领先地位及供应链优势，同时新低股价可以 " 捡漏 "，安全边际高。

周黑鸭曾表示，2023 年努力实现 2 亿元或以上的年度利润，而近日的业绩预告显然未达到目标。此外，在公告中公司表示，由于消费需求明显减弱，公司 2023 年第四季度出现净亏损，这或许是股价表现不及预期的主要原因之一。

实际上，近年来卤味江湖竞争非常激烈，格局尚未稳定，洗牌情形尚有发生。

近年来，卤味市场不断有 " 后浪 " 入局，如三只松鼠、百草味、良品铺子等零食品牌商将产品线拓宽至卤味小吃；另有卤味新势力陆续崛起，包括盛香亭、研卤堂、热卤食光等通过鸡爪、猪脚等食材在同类市场中打造差异化，背后都站着各路风险资本提供弹药，试图分一杯羹。

数据显示，2023 年卤制品行业前五大企业市场占有率合计仅 20%。休闲卤制品更具备零食属性，通过包装和口味引发冲动型消费，门店多分布在人流量较高的地点，客户多为年轻人，复购率一般。上述这些特点似乎都注定了卤味赛道行业集中度较低，竞争非常激烈。长期来看，周黑鸭想要抓住消费者的胃，其实并不容易。