//   美国 2 月 CPI 涨幅高于预期 //

美国 2 月 CPI 涨幅高于预期。美国 2 月未季调 CPI 同比升 3.2%，为去年 12 月以来新高，预期升 3.1%，前值升 3.1%；季调后 CPI 环比升 0.4%，预期升 0.4%，前值升 0.3%；未季调核心 CPI 同比升 3.8%，为 2021 年 5 月以来新低，预期升 3.7%，前值升 3.9%；环比升 0.4%，预期升 0.3%，前值升 0.4%。

美国三大股指全线收涨，道指涨 0.61% 报 39005.49 点，标普 500 指数涨 1.12% 报 5175.27 点，纳指涨 1.54% 报 16265.64 点。3M 公司涨 4.97%，IBM 涨 3.17%，领涨道指。万得美国 TAMAMA 科技指数涨 2.49%，英伟达涨 7.16%，特斯拉跌 0.13%。中概股普遍上涨，BOSS 直聘涨 18.8%，亿航智能涨 13.48%。

此前，经济学家预计，美国 2 月份消费者价格指数 ( CPI ) 将显示环比增长 0.4%，同比增长 3.1%。剔除波动较大的食品和能源价格的核心 CPI 预计将较 1-2 月上升 0.3%，较上年同期上升 3.7%。

此外，劳工统计局将于周四公布 2 月份生产者价格指数，该指数衡量生产者在批发水平上获得的商品和服务。

今年年初，期货交易员押注美联储将从 3 月份开始降息，并一直持续下去，直到今年降息六到七次。目前的前景是，第一次降息将在 6 月份进行，到 2024 年底，将有四次降息，总计下调整整一个百分点。

尽管自 2022 年年中达到峰值以来已大幅回落，但根据目前市场定价，通胀的韧性几乎肯定会确保美联储在 3 月 19-20 日的下次会议上不会降息，甚至可能持续到夏季。1 月份 CPI 数据高于预期时，市场感到不安，美联储官员随后改变了措辞，对宽松政策采取了更为谨慎的态度。

//   美国长期通胀预期抬升   //

富国银行 ( Wells Fargo ) 高级经济学家萨拉•豪斯 ( Sarah House ) 在最近的一份客户报告中表示 :" 虽然我们预计通胀趋势今年不会再次加速，但未来几个月进展不那么明显，可能会促使美联储寻找更多信心，以确定通胀正在持续回到目标水平。"

该行经济学家目前预计，今年核心 CPI 将达到 3.3%，高于此前预期的 2.8%。关注美联储青睐的核心个人消费支出价格指数 ( CPI ) 的富国银行预计，今年的通胀率为 2.5%，而此前的预期为 2.2%。

在 2 月份的消费者调查中，纽约联邦储备银行 ( New York Fed ) 发现，虽然受访者对一年通胀率的预期为 3%，但他们对三年和五年通胀率的预期分别加快至 2.7% 和 2.9%，都远高于美联储 2% 的目标。

美国的通胀数据不断下降，但是通胀预期却再次抬头。纽约联邦储备委员会本周一的一项调查显示，消费者越来越怀疑美联储能否在短期内实现通胀目标。

数据显示，美国通胀预期再 2025 年保持在 3% 不变，但从长远来看情况并非如此。在三年期内，通胀预期上升 0.3 个百分点至 2.7%，而五年期前景则更为强劲，上升 0.4 个百分点至 2.9%。

这三个数据都远高于美联储 2% 的 12 个月通胀目标，表明美联储可能需要在更长时间内收紧政策。经济学家和政策制定者认为，预期是判断通胀路径的关键因素，因此 2 月份的消费者预期调查可能是个坏消息。

美联储主席鲍威尔上周在国会山作证词时表示：" 对家庭、企业和预测者的广泛调查，以及金融市场的措施反映出，长期通胀预期似乎保持了良好的稳定性。我们仍然致力于将通胀率降至 2% 的目标，并保持长期通胀预期的稳定。"

据美联储首选的个人消费支出价格判断，1 月份整体通胀率上涨 2.4%，不包括食品和能源，核心水平上涨 2.8%。这些数据代表了美联储斗争的进展，尽管一些经济学家警告称，回到美联储 2% 通胀目标的 " 最后一英里 " 将是最困难的。

根据芝加哥商品交易所集团对期货市场的评估，预计美联储下周开会时将保持利率稳定，市场定价显示，美联储将在 6 月降息，年底前可能再降息三次。

二月份的另一份通胀指标调查，提供另一个视野。最值得注意的是，租金成本前景降至 6.1%，下降 0.3 个百分点，为 2020 年 12 月以来的最低水平。住房仍然是通货膨胀中最顽固的部分，但美联储官员认为，随着时间的推移和租户谈判新租约，住房通胀将有所缓解。

受访者还表示对工作前景有些不安。第二年失业的感知概率上升到 14.5%，上升了 2.7 个百分点。

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