财联社 3 月 15 日讯（记者 史思同）" 优选存款产品，总有一款适合您，年利率高达 3.9%"" 新年新期‘贷’，安 e 贷重磅推出，年利率可低至 3.15% 起 " ……这是雅安市商业银行近期发布的存款及贷款产品的优惠活动信息。

财联社记者注意到，开年以来中小银行密集跟进调降存款利率，目前多数银行中长期存款产品挂牌利率均已下调至 3% 以下。但从实际执行利率来看，不少银行最高存款利率仍超 3% 甚至接近 4%。相比之下，越来越多银行消费贷产品利率已降至 3% 左右，存贷款利率倒挂趋势愈发明显。

在业内人士看来，长期的利率倒挂无疑会进一步压缩银行的盈利空间，不利于息差稳定，同时也暗含一定的套利风险。未来随着存款改革的推进，此类现象将逐步缓解。但银行仍需持续深耕当地，拓宽负债端资金来源；同时提高资产收益率，增加中间业务收入，缓解自身息差压力。

贷款 " 内卷 " 遇上存款刚性，银行存贷款利率倒挂明显

尽管银行负债与资产两端利率均在持续调整，但行业依旧还是出现了较为明显的存贷款利率倒挂现象。

据财联社记者梳理，目前国有大行 3 年期、5 年期定存挂牌利率已分别降至 1.95%、2%，股份行定存最高挂牌利率多数降至 2% 左右，城农商行中长期定存利率也多在 2.6%-2.9% 之间。而在执行利率上浮后，大行最高定存利率水平保持在 2.35% 左右，股份行为 2.65% 左右，城农商行则达到 3.2% 左右，同时也有不少中小银行利率仍接近 4%。

与此同时，多家银行的消费贷产品利率也已步入 "3%" 区间，甚至部分情况下还能实现 "2 字头 " 利率。如工商银行 " 融 e 贷 " 最低利率 3.6%；招商银行 " 闪电贷 " 使用优惠券后年利率最低到 3.1%；宁波银行 " 宁来花 " 新用户首借年利率达 2.98%；平安银行 " 白领新一贷 " 券后年利率低至 2.88% 起。

实际上，存贷款利率倒挂现象不仅存在于不同银行之间，部分中小银行自身推出的存款及贷款产品就已出现了明显的利率倒挂问题。

近日雅安市商业银行官方发布存款产品推荐信息显示，该行 50 元起存的 3 年期定存执行利率为 3.4%，5 年期利率达 3.9%。而该行推出的 " 安 e 贷 "" 薪易贷 " 等贷款产品年利率则仅为 3.15% 起，在指定期间办理 " 安 e 贷 " 贴息后利率更是可低至 1.65%。

同时，宜宾农商银行近期发布的贷款优惠活动信息显示，该行个人贷款利率低至 3.15%，利率优惠期限可长达 3 年。而存款方面，该行 5 万起存的 3 年期定存利率最高为 3.2%，20 万起存的 3 年期大额存单利率为 3.4%。

" 主要在金融服务实体、降低实体融资成本的背景下，银行贷款利率下行幅度较大，但存款利率表现出相对刚性所致。" 在中信证券首席经济学家明明看来，上述存贷款利率倒挂现象，说明当前银行存款和贷款业务都存在压力。尤其是部分中小银行，负债端资金缺乏的问题依然较为严重，为了吸引储户吸收存款，存款利率的下调空间有限。

持续压缩息差、暗含套利风险，利率倒挂问题何解

近年来，在贷款利率 " 内卷 "、存款利率刚性凸显的背景下，持续收窄的净息差压力一直是笼罩在整个银行业上方的阴影。而长期的利率倒挂无疑会进一步压缩银行的盈利空间，导致净息差持续承压，有碍银行长远发展。

对此，业内普遍认为，为缓解银行息差压力、持续推动实体经济融资成本下行，进一步降低存款利率是其中关键。

在兴业银行首席经济学家鲁政委等人看来，降低存款成本主要有四种方式，包括更大幅度调降长期定存利率、降低活期存款利率、对协议存款等产品加强监管、强化存款自律机制监管。但同时他也指出，存款利率的调整还要考虑到实际存款利率下调幅度可能不及挂牌利率、LPR 下调无法等额传导至存款利率等因素的影响。因此，除了跟随 MLF 利率调降 LPR 和存款利率之外，存款利率还需要额外下降 10bp 左右，这需要通过 MLF 降息以外的措施来实现。

" 随着存款改革的推进，此类利率倒挂的现象将逐步缓解。" 明明认为，未来需要进一步推进存款利率市场化改革，逐步压降银行存款利率，打击高息揽储行为。但打铁还须自身硬，对银行而言，还要持续深耕当地，挖掘潜在用户，拓宽负债端资金来源；同时提升投资能力，提高资产收益率，增加中间业务收入，持续提升自身经营能力。

此外值得一提的是，存贷款利率倒挂压缩银行利润空间的同时也隐藏着一定套利风险。明明指出，部分贷款人可能借用某些名目获取低息贷款，再将资金挪作他用，投资于高息的存款或其他金融产品。这种操作使得资金没有真正用于实体的投资及生产，也增加了其他实体机构获取融资的难度，需要银行做好贷后管理工作。

不过在星图金融研究院研究员黄大智看来，理论上利率倒挂会存在套利空间，但在实际过程中却并不容易实现。一方面，银行官方宣传的是该贷款产品最低的利率，当借款人实际进行贷款时，所能享受到的利率未必是最低利率；同时银行贷款产品普遍都有相应用途的要求，如经营贷、抵押贷、消费贷等，若将贷款再存入银行或以其它方式进行套利，银行则有权提前收回贷款。