作者丨潘磊

编辑丨海腰

图源丨 Midjourney

"Recogni 重新定义数据中心和企业，将彻底改变汽车和航空航天等行业 "。

在 2 月底的 C 轮融资中，总部位于加州圣何塞、为生成式 AI 提供技术方案的 Recogni，从投资者处筹集到了 1.02 亿美元资金。

具体到自动驾驶汽车，Recogni 的价值在于其能提供高性能、低功耗的 AI 处理解决方案。

这让其吸引了正在寻求智能化转型的传统汽车产业链巨头的关注。

睿兽分析提供的信息显示，Recogni 的投资者中包括 "BMW i Ventures"，"Toyota Ventures"，以及 "Fluxunit - Osram Ventures"（欧司朗，汽车照明技术公司），Faurecia（佛吉亚，汽车技术公司），等等。

但最为激进的要数 BMW i Ventures。

作为宝马的风险投资公司，BMW i Ventures 在 2019 年 A 轮融资时就投了 Recogni，在后者迄今为止的 4 轮融资中，一共投了 3 轮。

重仓押注 Recogni 还只是 BMW i Ventures 在美国庞大投资版图的冰山一角。

根据睿兽分析的数据，自从 2011 年成立以来，BMW i Ventures 投资的超过 40 家公司中，美国公司占到了 73.2%。

在宝马的老家德国，BMW i Ventures 只投了一个公司。

而在宝马的全球最大单一市场中国（2023 年在华销量 82.5 万台，全球销量占比 32.3%），BMW i Ventures 也只投了 3 个项目。

起大早赶晚集

BMW i Ventures 最早成立于 2011 年。

从该机构名字中带有一个 "i" 表明，宝马很早就意识到了自己在智能化方面的短板，在推出纯电品牌 "i" 的同时，也开始着手 " 以投代研 "，所以风险投资部门 BMW i Ventures 就出现了。

图源：Midjourney

这其实跟蔚来汽车的 " 蔚来资本 "，小鹏的 " 星航资本 "，以及上汽的 " 尚颀资本 " 等类似。

通过这些投资主体，这些车企投资布局了大量产业链企业。

有资料显示，BMW i Ventures 运营着两只基金，总规模接近 9 亿美元。

BMW i Ventures 由此成为汽车行业规模最大的风投机构之一。

该基金的总部位于加州山景城，也因此投了不少位于硅谷的初创公司。

BMW i Ventures 投资的公司堪称五花八门，但基本上都跟汽车产业链有关。

比如投了一家名为 "Boston Metal" 的公司，该公司主要做金属技术解决方案，具有生产脱碳钢的相关技术。

宝马还投了特拉华州的固态电池公司 Solid Power，该公司已经在纳斯达克上市。

图源：Solid Power

不过现在这家公司在 2022 年生产固态电池的计划失败了。

目前 Solid Power 的股票每股才 1 美元多，市值仅为 2.5 亿美元。

另外，BMW i Ventures 还投了充电网络，以及汽车软件等领域的公司。

睿兽分析的数据显示，BMW i Ventures 成立以来一共发生了 56 起投资事件，其中 " 独角兽 " 战绩为 12 个，另有 21 家公司进入下一轮。在 BMW i Ventures 官网列出的投资组合中，有 8 个公司实现了 IPO，13 家公司被并购。

另有资料显示，在成立之初，BMW i Ventures 的机制不算灵活，所有交易必须报请宝马位于德国的总部批准后才能放行。

这也能够从 BMW i Ventures 运行初期的投资节奏方面获得佐证。

根据睿兽分析，BMW i Ventures 成立于 2011 年，初期资金仅有 1 亿欧元，而且在随后长达数年时间中，几乎没有任何投资事件。

2016 年，BMW i Ventures 把总部从纽约搬到了硅谷，变成了一家独立投资公司，可以自主决策，据称最快能够在十天内完成交易。

另外，宝马也把资金增加到 5 亿欧元。

有了钱和权之后，BMW i Ventures 迅速开始花钱。

仅在 2016 年，BMW i Ventures 就花出去了好几笔钱，投了包括 3D 打印技术研发商 "Carbon" 在内的几家公司。

但到目前为止，BMW i Ventures 并未投出回报巨大的超级项目。

因为超级项目更多出现在中国。

遗憾未能入股宁德时代

仅从投资事件的数量来看，BMW i Ventures 对中国的投资堪称乏善可陈。

迄今为止，该机构只投了 3 家中国公司——先锋租赁、华晨宝马和 Sencity。

先锋租赁是一家汽车融资租赁公司，Sencity 的名称指向 " 北京泛谷创意科技有限公司 " ——该公司没有中文官网，其业务是 " 全渠道公共空间智能交互式内容设计、下一代感知科技媒介平台和实施方案提供商 "。

只有华晨宝马，可能才是 BMW i Ventures 的最大项目。

但这是一起股份 " 收购 "，不是严格意义上的风险投资事件。

对于宝马来说，其在投资方面措失宁德时代，可能是其投资部门最为重大的遗憾之一。

因为宁德时代的第一个客户，正是宝马。

图源：Midjourney

某种程度上，正是宝马为宁德时代提供了服务全球车企的经验。

所以宝马也对宁德时代的技术、产品、战略等了如指掌。

在这种情况下，宝马入股宁德时代属于顺水推舟。

但事情并没有发生。

宁德时代仅仅是在 2016 年就完成了 3 轮融资，云锋基金、君联资本、深创投、博裕资本等都成为了宁德时代的新股东。

宝马处于一个有利位置，但 BMW i Ventures 却没有赶上宁德时代这列快车。

事实上，BMW i Ventures 在中国布局挺早，2015 年就投了先锋租赁。

这家公司的主要业务是提供宝马汽车、摩托车等的租赁服务。

目前，先锋租赁同样查不到官网，是否还在运行不得而知，但能够在宝马中国的官网上查到该公司的名字和业务介绍。

这大概跟 BMW i Ventures 当时的资金规模有关——一共才 1 亿欧元。

要知道在 2016 年 9 月、10 月，宁德时代的估值已经达到了 115 亿美元（约 800 亿元人民币）。

这就不是想投不想投的问题了，而是能不能投进去。

押注美国未达预期

BMW i Ventures 成立的初衷，就是让宝马获得尽可能多的关键技术。

但迄今为止，其投资的这些公司，好像没有提供太多所谓的 " 关键技术 "。

比如 BMW i Ventures 和 Toyota Ventures（丰田风险投资）联合投资的 "May Mobility"，这家公司位于美国密歇根，专门研发 " 自动驾驶接驳车 "，也就是在大学校园或者商业区提供低速自动驾驶接驳服务。

这家公司目前依然在运营，去年底在亚利桑那州太阳城（Sun City）的一个退休社区，开始用自动驾驶改装车，为部分居民提供公共道路摆渡服务。

图源：Velodyne Lidar

但其在产业链层面为宝马提供了多少 " 关键技术 "，不得而知。

前文提到的那家固态电池公司 Solid Power，其技术预计到 2025 年才能有所端倪。

这跟中国车企的投资效果差别较大。

比如蔚来汽车通过蔚来资本投资的 "ClearMotion"，后者提供的自适应悬架，将会应用在 ET9 车型上。

另外，即将正式发布的小米汽车，也通过产业链投资布局了车载芯片、激光雷达、智能座舱、智能驾驶、动力电池等几乎所有核心智能汽车技术。

换句话说，这些投资都为小米或者蔚来带来了可落地的技术。

与之相对应的是，BMW i Ventures 的投资还没有完全展现这一点。

对于一个成立十多年的 CVC 来说，这个成绩单很难说符合期待。

但这也跟客观条件有关。

BMW i Ventures 的投资基本上都在美国，而过去十年汽车产业链实现超额回报的项目，大多数都在中国。

即便是 Recogni 这种宣称要彻底改变汽车的初创公司，目前也未表现出当初宁德时代那样能为投资者带来迅速回报的潜质。

在官网上，BMW i Ventures 说自己的投资风格是 " 敏捷精准 "，但从投资结果来看，目前并未实现这一点。

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