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数据周报 017（3 月 17 日 -23 日）

摘要：

1. 全国商品房销售价格下跌 9%

2. 汽车出口单价连续六个月负增长

3. 1-2 月住户贷款额创十年次低

4. 美国市场贷款利率已回落 100 个基点

5. 全球资产盛宴 " 再开席 "

6. 人民币汇率突然跌破 7.2

一、全球数据

1. 全国商品房销售价格下跌 9%

1 — 2 月份，房地产开发投资额走势出现修复，同比增速较去年底抬升 0.9 个百分点。然而，同期房地产开发企业融资却加速恶化。房地产融资、投资走势为何出现差异？

房地产融资额的统计口径主要包括商业银行贷款、自筹资金（债券）、商品房定金和个人按揭贷款，而投资开发的改善更可能受到三大改造工程资金进入的影响。

另外，今年 1-2 月新建商品房销售状况也继续恶化。今年 1-2 月全国商品房粗房价降到了 9293 元 / 平方米，同比下跌 8.9%。这是在统计局的官方数据中，全国粗房价自 2023 年来首次跌破 10000 元 / 平方米，也是十九个月来跌幅表现最大的时期。

2. 汽车出口单价连续六个月负增长

2023 年，汽车工业重点企业（集团）累计实现利润总额 2292.7 亿元，同比下降 25.9%，减少额为 802.4 亿元；而同期营业收入实现了 4.6 万亿元，还维持增长 4% 的增长。收入增长但利润下滑，说明这些企业利润率受损下滑。

今年 1-2 月汽车制造工业投资、生产增速均出现放缓。汽车制造业投资较制造业整体投资水平还低了 2.4 个百分点。过去一年，汽车制造业投资一直是制造业投资里的引擎，维持着 20% 上下的投资增速，持续高出行业整体超 10 个百分点以上，如今来看，这一引擎可能今年开始失效。

与此同时，年初汽车行业的消费终端数据也出现疲态。居民的商品消费结构一直以来很稳定，但是近几年汽车类商品消费占比持续下滑。

外需方面，1-2 月汽车出口额、出口数量同比增速均较去年快速下跌。以出口金额 / 出口数量来计算，出口汽车单价从去年 10 月便开始出现负增长。国内以交通工具 CPI 为参考，同比也已经连续下跌 15 个月。

投资高速扩张、价格战内卷、利润率下跌、内需不足外需回落后，汽车产业上下游企业或也迎来产能过剩、淘汰出局的担忧。

3. 美国市场贷款利率已回落 100 个基点

若以 2022 年 3 月 17 日美联储开启加息为基点来计算，当前纳指已经涨超 20%、标普涨超 15%、道指涨超 14%；市场提前交易降息的行为动机很强。

从利率角度来看，虽然当前美国联邦基金利率仍然处于这一轮加息周期的顶点，但是当前美国市场贷款利率（以 30 年期固定抵押贷款为参考）距去年 11 月的顶点已经下跌了 100 个基点，说明市场流动性在持续放宽。

这周，随着美联储决议超出预期，美股三大股指创历史新高；日经 225 指数、德国 DAX、法国 CAC40 指数均升至历史新高；黄金期货也再刷新历史新高。

周五，瑞士央行意外开启 " 降息 "，成为这轮加息周期内首个下调政策利率的国家。美元指数强势上涨，日元下跌跌破 150，离岸人民币跌破 7.26，泰铢、韩元也纷纷下跌。

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