强大渠道力之下，农夫山泉依旧处于绝对的无敌低位

3 月 26 日晚间，农夫山泉发布了截至 2023 年 12 月 31 日止年度之全年业绩公告。财报显示，2023 年农夫山泉营收为 426.67 亿元，同比增加 28.4%；归属于公司对的净利润为 120.79 亿元，同比增加 42.2%。同上一年 11.9% 与 18.6% 的营收和净利润增速相比，2023 年农夫山泉显然更加强势。

而在同业对比中，以康师傅为例，其饮品整体收益为 509.39 亿元，同比增长 5.39%，净利润 12.6 亿元，同比下滑 8.57%，这也意味着，农夫山泉在营收与康师傅饮品相差 80 亿元的情况下，农夫山泉的净利润是康师傅饮品的接近 10 倍。

具体来看，如此巨大的盈利能力都是瓶装水给的。

财报显示，农夫山泉饮用水每吨的售价为 1072 元。按一瓶 550ml 计算，农夫山泉卖给下游经销商的出厂价约为 0.5896 元 / 瓶。按农夫山泉年报中披露的 60.2% 毛利率，那么每瓶水的生产成本为 0.23466 元。

也就是说，一瓶 2 元钱的农夫山泉，出厂价大约才 6 毛钱，那么每卖出一瓶水，就能获得约 3.6 毛钱的毛利润，而成本仅约 2.4 毛。其中约一半以上的成本是瓶子，大概 1 毛 2。而水，几乎免费，取水费甚至远不到 1 分钱。

而在瓶装水之外，农夫山泉的最大增量其实在即饮茶板块，板块旗下包括茶 π、东方树叶等品牌，已经成为了公司的第二增长曲线，截至去年 8 月，茶饮料产品中最大的两个单品为东方树叶和茶 π，而东方树叶所在的无糖茶赛道，近年成为踩中消费趋势的明星赛道，东方树叶更是一骑绝尘。

据尼尔森数据，截至 2023 年 8 月，过去 12 个月东方树叶同比增长 114%，增速超过即饮茶行业整体增速 9 倍，近三年复合增长超 90%，在 2026 年时，或将成为 200 亿元大单品。

而农夫山泉董事长钟睒睒则在年报中表示，未来，将继续坚持天然健康的原则、持续提升产品质量、探索产品创新，始终坚持为消费者提供好的产品，并不断提高为消费者提供服务的能力，从而提高本集团的整体竞争力和投资回报。