2023 年四季度受舆情影响青岛啤酒业绩下滑，2024 年将继续 " 负重 " 前行？

3 月 27 日，青岛啤酒发布 2023 年度业绩报告。年报显示，2023 年公司营收 339.37 亿元，同比上升 5.49%；归母净利润 42.68 亿元，同比上升 15.02%；扣非净利润 37.21 亿元，同比上升 15.94%。

全年业绩数据看似良好，但受 2023 年的 " 小便事件 " 影响，青岛啤酒四季度单季度主营收入 29.58 亿元，同比下降 3.37%；归母净利润 -6.4 亿元，亏损同比扩大 15.01%。除此之外，青岛啤酒也因此事舆情事件加大了品宣投入，销售费用较高，盈利能力受到了极大的压制。

2023 年 10 月，网友发布视频称，山东青岛啤酒三厂，一工人爬进原料仓小便。尽管视频中难以辨别具体地点和位置，但由于涉及原料仓库，引发大量网友关注。尽管后续经官方调查，该工人被行政拘留，但仍让消费者对老牌知名啤酒厂的质量安全产生担忧。

受相关舆情影响，青岛啤酒股价波动，在一些地区的市场销售遇冷，在经济方面蒙受了巨大损失，也直接造成了四季度业绩的疲软，舆论甚至把这次随地小便称为 " 史上最贵一泡尿 "。

但是，在品牌业绩整体承压的情况下，青岛啤酒董事长黄克兴 2023 年薪酬 174.06 万，较 2022 年的 97.24 万元薪酬同比增长 79%。

相关券商，也相应下调了公司的盈利预测。

中泰证券表示，根据公司财报，考虑到 2024 年需求端仍有压力，下调盈利预测，预计公司 2024-2026 年收入分别为 351.36、363.86、376.64 亿元（原 2024-2025 年为 361.06、380.11），归母净利润分别为 50.99、57.98、63.78 亿元（原 2024-2025 年为 56.14、64.03），EPS 分别为 3.74、4.25、4.67 元。

中金研报则指出，因销量增速放缓，下调青岛啤酒 2024 年归母净利润 3.4% 至 50.18 亿元，同时引入 2025 年归母净利润 57.35 亿元。考虑盈利预测及板块估值调整，下调 A 股目标股价 7.0% 至 106.00 元。