新三板仅仅是新榜资本运营的开始……

作者 | 刘俊群

编辑丨李白玉

来源 | 野马财经

这是野马财经的第 3750 篇原创

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被 " 媒体大 V" 创立的 " 新榜信息 "，成功挂牌新三板，离上市还会远吗？

传媒行业走出过不少 " 商业大佬 "。农夫山泉的创始人钟睒睒曾在《浙江日报》担任过记者；美的集团董事长方洪波，曾是《中国青年报》的 IT 记者；知识付费平台得到 App 的创始人罗振宇曾是央视主持人……而新榜信息的背后也是一位媒体人转战商界的故事。

新榜信息的创始人是 70 后徐俊（笔名 " 徐达内 "）。他于 1997 年从复旦大学毕业后，便开始在报社工作，曾在《东方早报》担任主编助理、副主编等职。在媒体行业摸爬滚打整整 15 年后，他选择自主创业。

2014 年，他正式运营 " 上海看榜信息科技有限公司 "。2022 年 11 月，公司主体更名为 " 上海新榜信息技术股份有限公司 "（下称 " 新榜信息 "）。

目前，新榜信息的主营业务是互联网媒体内容营销业务。经过徐达内多年的积极布局，2024 年 3 月 15 日，新榜信息正式在新三板挂牌。

据《公开转让说明书》显示，新榜信息的主要竞争对手分别是天下秀数字科技（集团）股份有限公司（下称 "天下秀"）、上海悦普广告集团股份有限公司（下称 "悦普广告"）。

其中，天下秀（600556.SH）于 2020 年 8 月 25 日正式登陆资本市场，成为 "A 股第一家红人新经济公司 "，截至 2024 年 3 月 19 日，公司股价接近 " 腰斩 "；悦普广告则在 2023 年 8 月 2 日终止了上交所主板 IPO。

来源：罐头图库

此时，新榜成功挂牌新三板，能否给新媒体行业带来一些新的启迪？

年入 15 亿元

欧莱雅和宝洁贡献 9 亿元

时间还要拨回 2015 年 9 月 7 日，彼时，更新 7 年之久的时评专栏" 媒体札记 " 宣布 " 进入无限期冬眠。" 该专栏依托于英国《金融时报》集团旗下的中文商业财经网站。而这个专栏的背后，是更新 6 年内容之久的徐达内。

后来他在《徐达内 : 关于 FT 的回忆》一文中自述道，"（那时）我想做成一门生意，我心倒也澎湃如昨，只不过拍打的是另一块礁岩 "。徐达内指的 " 另一块礁岩 " 便是 " 新榜信息 "。

2014 年 7 月，微信公开文章阅读量数据。彼时，徐达内认为可以做一个公众号阅读量的排行榜。于是，他注册了公众号 " 新媒体排行榜 "（后改名为 " 新榜排行榜 "），以发布榜单为主。

同年 11 月，行业观察分析账号 " 新榜 " 诞生，经过近 10 年的发展，其背后的运营主体——新榜信息，已发展成为一个数据驱动的内容科技公司。

在新榜信息官网的左上角处，可以看到新榜信息基于算法，通过参考时间、平台、内容等因素公布的榜单，其中平台涵盖公众号、视频号、小红书、抖音等，榜单更是细分为涨粉榜、话题榜、飙升榜等。

来源：新榜 官网 截图      

不过，如今新榜信息的业务已不单单只是公布榜单。《公开转让说明书》显示，公司主要产品和服务分为三个板块，分别是数字化内容营销、数字化效果营销、内容数据管理与运营。

具体看，数字化内容营销业务的具体盈利方式是，新榜信息一端连接互联网媒体，一端连接广告主，先为客户匹配合适的媒体资源，再协调广告主和内容创造者共创内容，最终安排媒体进行广告投放。完成投放后，新榜信息会按照合同约定向广告主收取服务费。

另一业务数字化效果营销，在该业务的盈利模式中，新榜信息扮演的是 " 中介 " 的角色，通过自建平台或外部效果广告平台，为广告主对接媒体资源，提供投放运营的服务，从中获利。

最后，内容数据管理与运营主要针对的是新媒体账号运营者，为其提供数据产品、市场运营、版权分发和数据咨询等服务。

在这三项业务中，数字化内容营销业务的收入占公司营收的比例在 9 成以上。换言之，广告主是新榜信息最主要的 " 金主 "。2021 年、2022 年及 2023 年前三季度，新榜信息合计从前五大客户获得的销售收入占同期总收入比例分别达 71.69%、74% 和 72.19%。

来源：《公开转让说明书》截图

新榜信息的主要客户集中在美妆、快消品行业。在公司前五大客户的名单中，欧莱雅、宝洁和雅诗兰黛稳定为前三名。仅 2023 年前三季度，欧莱雅、宝洁和雅诗兰黛合计为新榜信息贡献了 65% 的收入。2022 年，欧莱雅和宝洁为新榜信息贡献了 9.27 亿元的营收。

随着广告主营销需求的持续增长，新榜信息的营业收入也从 2021 年的 12.7 亿元，上涨至 2022 年的 15.43 亿元。2023 年前三季度营收为 10.43 亿元。

据新媒体 " 传媒见闻 " 报道，2020 年，徐达内谈及新榜信息的商业模式时表示，新媒体内容流量的商业化，最经典的方式是广告和电商。新榜信息把这两块业务概括进了内容营销板块。公司帮助内容生产者获得更好的商业化收入，同时也能让产业方 ( 广告主、电商主 ) 获得更多、更精准的流量。公司的业务不仅包括品牌推广为目的广告业务，也包括以效果转化为核心的电商业务。

他进一步表示，新榜信息扮演的角色，一个是数据匹配，将广告主、电商与自媒体、主播进行匹配。另一个则是策略，品牌需要多平台才能触达用户，比如视频直播、微信、微博、小红书等。第三是投放的完整执行。

广告主预算缩减

传媒产业整体承压

2015 年，" 媒体札记 " 停更，徐达内在告别词中表示，希望 " 那些‘媒体札记’无法抵达的彼岸，新榜可以做到一些。"

如今，在新媒体行业，新榜信息正在朝着当初的愿景前进。《公开转让说明书》显示，新榜信息的互联网媒体资源涵盖微信、抖音、小红书、哔哩哔哩等各大主流社交媒体平台，在时尚美妆、母婴健康、美食烹饪、金融服务等板块均有强大的投放能力。

同时，新榜信息还与市场中有影响力的博主、MCN 机构开展合作，其中，公司是抖音 " 星图 "、小红书 " 蒲公英 "、哔哩哔哩 " 花火 "、微信 " 腾讯广告互选平台 " 等社交媒体官方广告交易平台的官方合作代理商。同时，新榜信息与如涵文化、缇苏文化、门牙视频、无忧传媒等国内头部 MCN 机构进行合作。

" 广告主对新媒体公司的收入有重要影响。拥有长期稳定的大客户可以帮助新媒体公司稳定收入来源，提高市场竞争力。" 中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示。

2021 年 -2023 年，新榜信息多次荣获行业荣誉：2021 年，由南方报业传媒集团主管主办的新闻周报《南方周末》为新榜信息颁发 " 年度品牌金羽奖 " 的荣誉；2022 年，上海市广告协会为其颁发 " 数字广告领军企业 " 荣誉称号；2023 年，新榜信息荣获 " 腾讯广告 " 颁发的 " 年度内容营销先锋奖 "、共青团上海市委颁发的 "2022 年度青春上海最佳合作伙伴 " 等荣誉。

来源：罐头图库

不过，近几年，传媒产业整体承压。据《2022-2023 年中国传媒产业发展报告》显示，2022 年是中国传媒产业的调整期和转折点，这一年，中国传媒产业总产值约为 2.9 万亿元，同比下降 2.11%，整体承压前行。

这也与企业减少品牌预算有关。"品牌方在新媒体上的市场推广预算大幅削减，倾向品效合一的直播带货，具有 IP 人格魅力的 KOL 会更有竞争力。" 2020 年，互动共享社交网站 "360 圈网 " 的中国区总经理陈琦表示。

以新榜信息的大客户为例，2023 年，新榜信息的大客户欧莱雅、雅诗兰黛的内容营销收入有所下降。2023 年前三季度，新榜信息来自欧莱雅和雅诗兰黛的收入分别为 3.83 亿元和 4536.57 万元，合计约 4.28 亿元。而在 2022 年，两家公司分别贡献了 6.07 亿元和 1.27 亿元，合计约 7.34 亿元。

2023 年，新榜信息来自另一大客户汉高（中国）投资有限公司的收入也有所下降，同比下降幅度为 47.45%。

" 广告主被迫缩减展示广告的营销支出，以应对严峻外部压力，公司作为互联网营销服务提供商，受到下游客户广告预算调整的影响，存在收入大幅下降的可能。" 新榜信息也提示到。

受此影响，《公开转让说明书》显示，2021 年、2022 年及 2023 年前三季度，新榜信息净利润分别为 2917.92 万元、2661.83 万元、2646.13 万元，其中，2022 年同比下降 8.78%。

" 净利润下滑有受到毛利率的影响。"新榜信息解释称，2022 年，公司加大了美妆个护、互联网行业客户的业务开拓，数字化内容营销业务销售收入同比增长较多，但毛利率相对较低，因此拉低了整体毛利率。

具体看，2022 年新榜信息毛利率从 13.54% 下降至 12.25%。其中，公司数字化内容营销业务毛利率约为 7%。不过，2023 年前三季度，新榜信息毛利率略微回升至 12.72%。

多家投资机构 " 青睐 "

为上市 " 铺路 "？

实际上，在新榜信息成功挂牌新三板之前，不少新媒体公司曾冲刺上市，试图踏入资本市场。只是在 A 股，这条路并不好走。上一个引起关注、成功借壳上市的新媒体公司还是 " 天下秀 "。

2020 年，天下秀（600556.SH）借壳 "ST 慧球 " 成功上市，被誉为 " 红人经济第一股 "。

如今新榜信息成功挂牌新三板，也获得了不少投资方的助力，其中包括华人文化产业投资基金、华盖资本、真格基金、达晨创投和高榕资本等。

具体看，华人文化产业投资基金控制的苏州骏赐为新榜信息最大的外部股东，持股约 11.65%；微影时代旗下投资实体慧影投资持股 7.34%。此外，华盖资本、真格基金、达晨创投、高榕资本分别持股 5.29%、3.67%、1.17% 和 1.26%。

值得一提的是，徐达内为新榜信息的实际控制人，直接持有公司 32.82% 的股份，通过宁波欣博间接持有 9.43% 的股份，合计控制公司 42.25% 股份。公司创始股东还包括自然人陈维宇、阳钊和李建伟，分别持股 4.35%、3.34% 和 3.18% 。

《公开转让说明书》显示，新榜信息的最新一轮融资发生在 2022 年 6 月，盈游投资和有赞科技为 C 轮投资方。其中，盈游投资、有赞科技分别投资 5000 万元、1000 万元。《公开转让说明书》中，盈游投资、有赞科技的对新榜信息的持股比例分别为 4.72%、0.94%。据此计算，新榜信息彼时估值约为 10.64 亿元。

不过，截至 2024 年 3 月 19 日，距离新榜信息上一轮融资已过去近两年，公司并未披露新的融资情况。" 传媒行业的行业管制与竞争激烈，且受政策和市场变化的影响较大。此外，传媒公司的盈利模式和现金流可能不如其他行业稳定，这可能会影响投资者对这类公司的信心。" 柏文喜表示。

此次，新榜信息成功挂牌新三板，也能改善公司业绩情况。" 挂牌新三板有助于吸引更多的投资者和合作伙伴，为公司的进一步发展和扩张提供资金支持。同时，也可能为公司提供更多的业务机会和市场扩张的可能性。" 柏文喜表示。

新榜信息之所以没有选择直接上市，柏文喜认为，相较于主板市场，新三板对于公司的财务和业绩要求较为宽松，适合处于成长阶段的公司。此外，挂牌新三板可以作为公司未来转板至主板市场的一个过渡步骤，帮助公司逐步适应资本市场的规则和要求。

" 新榜信息未来有意上市的话，可选择的方式包括在新三板积累一定业绩后转板至北交所或其他主板市场，或者选择退市后重新在其他板块上市。" 柏文喜进一步表示。

至于距离上市还有多久，他认为，这取决于公司的业绩表现、市场状况以及公司的战略规划。

需要注意的是，新榜信息的创始人股东与上述投资方曾签署股东协议之补充协议，按照协议约定，在 2024 年 12 月 31 日之前，新榜信息需要完成在中国境内相关证券交易市场的上市，包括沪深两市、北交所、港交所等，但不包括新三板挂牌。若新榜信息未完成上市，公司创始股东则需要履行回购义务。

" 你总觉得高处遥不可及，踮一踮脚尖，说不定就摸到了。" 徐达内曾说。如今，他 " 踮一踮脚尖 " 带领新榜信息成功挂牌新三板。徐达内的下一次 " 踮一踮脚尖 "，又会给新榜信息带来怎样的变化呢？

你和身边的朋友对于新榜信息和新媒体行业，还有哪些了解？评论区聊聊吧！

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