财联社 3 月 31 日讯（编辑 马兰）股神巴菲特最近又与华尔街背道而驰，短短一周内连续买入一家股价连续下跌的公司股票。

根据 SEC 最新文件透露，伯克希尔近期累计投资 3.68 亿美元买入一家卫星广播公司天狼星 XM 的跟踪股票。其中，2.58 亿美元买入 Liberty SiriusXM 的 C 类股，1.1 亿美元买入 A 类股。C 类股不具投票权，而 A 类股附投票权。

与伯克希尔看法迥异的是，天狼星 XM 股票自今年以来跌跌不休，年内跌幅已累计逼近 30%，是各路空头的狙击目标。

这一较为大胆的操作被一些分析人士认为并非巴菲特的手笔，而是出自于其副手 Ted Weschler。但这仍引起了不少市场人士的注意，并从各方面揣度股神此举的用意。

套利还是长期看好？

伯克希尔增持天狼星 XM 的股票实际上涉及到多支股票。去年底，Liberty Media 与天狼星 XM 达成最终协议，Liberty 将分拆一家子公司与天狼星 XM 合并，由此成立一家新的上市公司，并继续以天狼星 XM 的名称和品牌进行运营，股票代码为 SIRI。

Liberty 分出的子公司 Liberty SiriusXM 作为 SIRI 的跟踪股，持有 SIRI 约 81% 股份和约 17 亿美元净负债，原天狼星 XM 的少数股东则将拥有剩余的 19% 股份。跟踪股即跟踪公司内部某一特定业务部门或某一特定附属子公司业绩表现的股票。

而 LSXM 是三只股票（A 类股 LSXMA，B 类股 LSXMB 和 C 类股 LSXMK）的统称。

此外，相关文件显示，截至 2024 年 6 月 30 日，调整后的 LSXM 完全稀释股份换取新天狼星 XM（SIRI）的换股比率约为 1:8.4 左右。周四收盘时，LSXM A 类股每股 29.7 美元，C 类股每股 29.71 美元，而天狼星 XM 为 3.88 美元 / 股，简单换算下，三个月后巴菲特持有的每股 LSXM 股票将获得价值 32.6 美元的 SIRI 股票，这意味着伯克希尔本周买入的股票已拥有超过 10% 的套利空间。

当然，鉴于目前不过 3 月份，未来股价的波动仍有极大不确定性，套利一说只是一种猜测。

市场另一种看法是天狼星 XM 业务的未来前景值得股神押注。天狼星 XM 主要在车载广播上发力，在美国汽车市场占据绝对主导地位，大多数新车都装配了天狼星 SM 的系统。而随着自动驾驶和车载娱乐需求的逐步增长，天狼星 SM 的未来营收显然很可观。

还有一种原因在于，Liberty 和天狼星 XM 合并之后，双方企业的结构均将得到进一步简化，并借助规模效应找到新的协同增长点。这对已经持有 SIRI 逾 20% 股权的大股东伯克希尔来说，绝对是一件喜闻乐见的好事。

而伯克希尔此刻高调入局增持天狼星 XM 也是在给市场发出讯号：看好 Liberty 和天狼星 XM 的合并，从而消除空头今年以来不断给该公司施加的负面影响。