瑞财经 邓如菲  据北交所，护航科技股份有限公司（以下简称 " 护航科技 "）与 2023 年 12 月披露招股说明书（申报稿）。

护航科技是一家专注于 IT 服务领域的专业服务商，主营业务为面向大中型企事业单位提供 IT 运维、软件开发等服务，客户主要分布在互联网、生物医药、金融电信、生产制造、交通能源等行业。

2020 年 -2023 年 6 月（简称：报告期），护航科技分别实现营收 2.3 亿元、2.79 亿元、2.86 亿元、1.37 亿元，其中 IT 运维服务作为核心业务贡献者 90% 以上营收，对应分别为 2.15 亿元、2.67 亿元、2.68 亿元、1.27 亿元。

得益于 IT 运维第三方服务市场的不断发展，2021 年护航科技营业收入同比增长 21.22%，但随着该业务增长在 2022 年和 2023 年上半年停滞，公司整体业绩增速明显放缓，2022 年业绩规模同比基本持平略有增长，2023 年上半年同比减少 712.07 万元。

这也引发了交易所对其发出 " 仅从事 IT 运维业务是否存在较低的规模天花板 " 的问询。要求其结合下游客户需求、行业发展趋势、业务开展模式等，说明是否存在业务扩展空间受限的风险。

由此还衍生出其募资用途合理性的疑问。本次 IPO 护航科技拟将募资中的 1.09 亿元投入 " 运维服务能力升级和服务平台建设项目 "，并且表示达产后公司 IT 运维业务年均营业收入将达到 3.44 亿元，带来年均净利润 3639 万元，对于这样的业绩测算，交易所要求披露具体依据和可实现性，以及预期收益无法实现的风险。