4 月 2 日，穆迪确认了吉利汽车控股有限公司 ( 0175.HK ) 的企业家族评级 ( CFR ) 为 "Ba1"，展望稳定，同时确认了公司高级无担保债券评级为 "Ba1"。

对于评级调整的原因，穆迪在报告中指出，主要考虑到受新能源转型加速影响，吉利汽车旗下子品牌极氪在研发投入、市场拓展等方面的前期费用加大，上市公司短期利润表现承压。

吉利汽车表示，此次穆迪评级调整，主要受宏观环境不确定性、新能源发展周期动态变化、市场竞争激烈等多因素影响，与公司自身实际基本面、未来增长趋势并无实质关系。公司与金融机构关系稳定，多元化融资渠道畅通，本次评级调整不影响其融资能力，公司对未来业绩的长期持续增长保持信心。

从上市公司目前的财务表现来看，吉利汽车 2023 年归母净利润较 2022 年同期扣除一次性议价收购收益后的归母净利润增长超 50%，已实现超预期增长，盈利能力明显提升。2023 年极氪品牌整车毛利率达到 15%，2024 年也有望实现香港财务报告准则下扭亏为盈。2023 年末，吉利汽车总现金水平约 380 亿元，同比增长 13%。整体而言，吉利汽车经营良好，利润表现稳健提升，资金充裕。

梳理发现，近半年来穆迪对中资企业的评级调整动作已屡见不鲜。去年 12 月，穆迪批量下调百余家中资企业评级展望，其中涵盖阿里巴巴、腾讯及腾讯音乐、中国中车、中国移动、中海油、中石油、中石化、东风汽车等知名企业。今年 3 月，穆迪将房地产巨头万科的投资级信用评级由 "Baa3" 下调至 "Ba1"，将雅居乐集团的公司家族评级 ( CFR ) 从 "Caa1" 下调至 "Caa2。

对于未来发展，穆迪在报告中指出，在中国汽车市场增长和公司新车型销售放量的支撑下，预计吉利汽车未来 12-18 个月营业收入将增长 15%-17%，盈利能力有望进一步提升。