财联社 4 月 2 日讯（记者 闫军）随着一季度落幕，又到了海通证券一年一度的基金公司投资能力榜单揭晓时刻。

海通证券这份榜单以今年一季度为截止日期，时间跨度上涵盖了最新一个季度到近十年的不同时间维度考量，对基金公司权益类、固收类收益率进行了全面排名。这其中，最值得关注的是十年、五年的排名情况，也是考验基金公司坚持长期投资、价值投资的最直观体现。

权益近十年前三：财通、万家、交银施罗德

用十年来验证一家基金公司的投资水平是公允的衡量区间，2014 年 4 月初至今年一季度末，沪指在这十年里涨幅为 2014 年涨幅为 47.9%。

这期间指数走势峰回路转，有 2015 年沪指来到 5178 点高位，随后急转直下，并带来了 2016 年让市场记忆犹新的两次熔断；有 2017 年的反弹回暖，也有 2018 年的单边走熊；再到 2019 年到 2021 年消费、新能源结构性行情的轮番上演，以及 2021 年下半年到今年 2 月底的下挫失守 2700 点，在 " 国家队 " 的托举之下，指数重回 3000 点，一系列消费、进出口、PMI 数据回暖之后，沪指又一次整装待发。

在十年的维度里，全市场公募有 69 家可以参与角逐，大约是行业公司数量的 41%，这意味着公募行业有近三分之二的公司没有超过 10 年的权益产品，这依然是一个年轻的行业。

来看具体的业绩，十年来，权益全三强的公募分别是财通、万家、交银施罗德，近十年来，他们的收益率分别为 322.02%、277.94% 和 274.98%。

拉长周期的业绩考核中，多数公募能够交出不错的答卷。近十年收益率超过 200% 的还有诺德基金、民生加银基金、华安基金、中欧基金、景顺长城基金、大成基金、兴证全球基金、平安基金、银华基金、易方达基金和国海富兰克林基金。这也是监管、基金公司一直在引导长期投资的依据。

当然有排名就要有对比，十年收益率中，东吴基金、天治基金和泰信基金相对靠后，近十年收益率分别为 28.84%、29.55% 和 34.5%。

权益近五年收益率前三花落金元顺安、中泰证券资管和大成

近五年是公募行业发展最快的阶段，白酒、医药为主的消费，光伏为代表的新能源产业链出现了巨大的结构性行情投资机会，公募也借势快速做大了规模，轰轰烈烈的造 " 星 " 运动，甚至有明星基金经理管理规模超千亿，当赛道股价格回落，给投资者带来的伤害，至今仍在消化。

2019 年 4 月 1 日至 2024 年 3 月 29 日这一区间内，权益类收益率最高的三家公司分别为金元顺安、中泰证券资管和大成，近五年收益率依次为 147.24%、108.16% 和 103.83%，市场也仅有这三家在权益类近五年收益率超过 100%。

值得注意的是，从五年维度来考量，已经有基金公司或券商资管权益收益率为负了。国融基金、国都证券和东方阿尔法基金权益类近五年回报率分别为 -50.1%、-31.07% 和 -26.87%。此外，太平基金、凯石基金、东海基金、格林基金、东兴基金和中国人保资管近五年的权益回报率同样为负数。

中小公司为何在权益投资的十年表现更有优势？

海通证券还对权益规模进行了分类比较，分为权益大型公司、权益中型公司和权益小型公司，有意思的是，权益大厂似乎在十年的收益率表现并不冒尖。

例如，近十年收益率前十中，权益大厂中仅有交银施罗德、中欧、景顺长城和兴证全球四家，其余均为权益中小型公司，尤其是财通基金、诺德基金、民生加银基金等权益小型公司排名靠前。

有业内人士向财联社记者表示，这一现象的背后，或反映了公司不同规模、不同发展阶段对公司收益率的影响。

首先，对业绩锐度的渴求。在行业竞争加剧的情况下，对于中小型基金公司或者基金经理而言，没有突出的业绩表现，较难取得代销渠道的认可，继而做大规模，更无法支撑更好地发展，因此，小型公司可能对突出业绩更为迫切。

在上述人士看来，大型基金公司得益于更加完备的产品布局和更成体系的平台优势，与代销渠道的合作关系也会更加紧密一些，可能更加看重业务品类上的均衡发展，以及产品本身的中长期稳健收益，避免承担短期突出业绩表现所隐含的回撤风险。

其次，在管理模式上，行业或者公司发展至成熟阶段，都会更加重视平台功能的发挥，具体到基金投资管理上，就体现为平台赋能、集体决策、过程管理等，对于持股集中度和行业偏离度的关注，控制了回撤风险的同时，自然也会影响产品的进攻锐度。而小公司，除了基本的投资纪律，基金经理获取的自由度权限更高，也更容易体现在收益率上了。

十年固收三强又是谁？易方达、长信和国投瑞银领跑

过去十年，债券市场 " 熊短牛长 " 特征明显，但是也经历了四次较大的调整，分别是 2013 年 4 月到 2013 年末、2016 年 8 月到 2017 年末、2020 年 4 月到 2020 年末以及 2022 年 11 月到当年末。

四次债市调整都资金面收紧有关，这对公司的前瞻性要求较高，而伴随着调整带来的踩踏又是对基金经理的流动性管理的挑战。不同于权益，固收方面，则是更早有平台化意识，搭建完整投研体系，更加注重团队协同作战的老牌基金公司更有优势。

从海通证券数据来看，近十年以来，易方达、长信和国投瑞银固定收益类产品收益率分别达到了 121.79%、112.98% 和 108.81%。此外，收益率超过 100% 的还有博时基金、华富基金、兴证全球基金以及广发基金。

再来看看五年的维度，从债市来看，利率中枢属于下行通道，随着收益率延续下行趋势，投资者逐渐拉长久期并增加信用风险敞口，各家策略不同，固收产品的收益率拉开，首尾相差近 67 个百分点。

近五年的固收类收益率前三的基金公司被华商基金、红土创新基金和浙商基金获得，近五年收益率分别为 48.12%、34.05% 以及 32.17%。此外，天弘基金、易方达、格林基金、光大保德信、兴证全球、嘉合基金和信达澳亚基金等跻身前十强。