中国网财经 4 月 3 日讯 昨日晚间，贵州茅台发布业绩成绩单。2023 年全年，公司营业收入 1476.94 亿元，同比增长 19.01%；净利润 747.34 亿元，同比增长 19.16%。

报告期内经营活动产生的现金流量净额约 665.93 亿元，同比增长 81.46%。其中，在 2023 年第四季度，公司实现营收 444.25 亿元，同比增长 20.26%；净利润 218.58 亿元，同比增长 19.33%。

总体来看，2023 年贵州茅台的净利润增速与营收增速基本持平，而上一年净利润增速比营收增速高出 2.68 个百分点。

茅台表示，净利润整体增长主要归因于销量增加、销售渠道、产品结构变化和主要产品销售价格的调整。

分产品线来看，茅台酒营收 1265.89 亿元，同比增长 17.39%，毛利率为 94.12%，毛利率微降 0.07 个百分点，但收入占比仍占八成；贵州茅台系列酒实现营业收入 206.3 亿元，同比增长 29.43%，毛利率为 79.76%，同比增长 2.54 个百分点。

2023 年 11 月 1 日，茅台官宣上调 53%vol 贵州茅台酒 ( 飞天、五星 ) 出厂价格，平均上调幅度约为 20%，此次调整不涉及公司产品的市场指导价格。这也是贵州茅台时隔近六年再次提高茅台酒出厂价。

茅台近年来致力于发力系列酒销售。年报表示茅台 1935 销售百亿的目标已经达成，此外，茅台王子酒营收超 40 亿元，汉酱、贵州大曲、赖茅单品营收分别超 10 亿元。

国金证券研报指出，茅台酒 2023 年平均吨价 1265.9 万元，同比增长 17.4%；系列酒吨价 206.3 亿元，同比增长 29.4%。

从产量来看，2023 年酒类产量为 10.01 万吨，同比增加 8.98%；销售量 7.33 万吨，同比增加 7.48%；库存量同比增加 6.21% 至 29.38 万吨。

其中，茅台酒产量 5.72 万吨，同比增长 0.69%；销量 4.21 万吨，同比增长 11.1%。其他系列酒产量 4.29 万吨，同比增加 22.41%；销量 3.12 万吨，同比增长 2.94%。

从经销渠道来看，2023 年，贵州茅台直销渠道营收为 672.33 亿元，同比增长 36.16%，占总营收比重由 2022 年度的 39.8% 提升至 45.67%。

与此同时，批发代理渠道的营收则小幅增长至 799.86 亿元，毛利率 89.29%。截至 2023 年年末，茅台在国内的经销商数量为 2080 家，较 2022 年年末减少 4 家。

其中，"i 茅台 " 数字营销平台的销售收入达到 223.74 亿元，同比增长 88.29%。其贡献的营收占到了直营渠道的 33.28%。

据 "i 茅台 "2023 年度数据报告显示，截至当时，平台已上架 13 款新品，共投放 2578 万瓶酒类产品，成交用户超 1507 万人次。"i 茅台 " 当时的注册用户已超 5000 万，月活稳定在 1200 万，日活在 500 万左右，平台交易额突破 250 亿元。

值得一体的是，去年一年茅台不断开发推出 "+ 茅台酒 " 系列周边产品，比如 " 酱香拿铁 "、" 茅小凌酒心巧克力 " 等，多次登上流量热榜。

2023 年 9 月，贵州茅台联手瑞幸咖啡推出酱香拿铁产品。当天，" 瑞幸联名茅台 "" 酱香拿铁 " 单品首日销量突破 542 万杯，首日销售额突破 1 亿元。同月，茅台与巧克力品牌德芙联名推出 6 款酒心巧克力产品，原价 179 元的礼盒装酒心巧克力一度被炒至近 300 元。11 月 20 日，茅台生态农业公司与 MOJT 莫其托共同研发的 " 贵州味道 " 系列鸡尾酒正式发布，并请来周杰伦代言，市场建议零售价 539 元 / 瓶。

财报显示，2023 年贵州茅台的 " 其他业务 " 收入为 4.74 亿元，相比 2022 年的 3.27 亿元增长 45%，这当中贡献增长的主要是冰淇淋、巧克力等系列产品。

与热度和流量做对比的是，2023 年，贵州茅台的销售费用为 46.69 亿元，同比增长 40.96%。

贵州茅台表示，本期广告及市场拓展费用增加导致销售费用增长。

据统计，2019-2022 年，公司销售费用分别为 32.79 亿元、25.48 亿元、27.37 亿元、32.98 亿元，其中，2021 年、2022 年，销售费用同比增长 7.44%、20.47%。茅台今年销售费用涨幅创下 2018 年以来新高。

二级市场上，今日收盘报 1715.11 元 / 股，涨幅 0.07%。今年以来，贵州茅台的股价年初至今下跌 0.63%，最新市值为 2.2 万亿元。

4 月 3 日，沪深两市全天成交额合计 9179 亿元，较上一交易日缩量 497 亿元。其中，沪市成交额 3927.0 亿元，深市成交额 5252.4 亿元。贵州茅台成交额居首，为 50.02 亿元。