通胀忧虑重燃将 10 年期美债收益率推升至去年 11 月底以来新高，本周三的 CPI 数据将决定它能否稳定下来。

截至发稿，10 年期美债收益率报 4.43%，而在周一早些时候，收益率一度达到了 4.46%，接近 4.5% 的关键点位。这一点位被市场视为分水岭，因为它可能决定利率是否会再次升至 2023 年的高点。交易员此前预计美联储今年将进行三次降息，但这种预期正在迅速消散，市场目前倾向于只有两次降息。

就在上周五，美国 3 月份非农就业增长数据超预期，达到近一年来的最高水平，导致美国国债市场再次下跌，所以这使得投资者将本周三的消费者物价指数（CPI）报告视为下一个关键事件。

媒体调查的经济学家预计，周三公布的美国 CPI 数据将显示通胀压力有所缓解。然而，核心通胀率（剔除食品和能源成本）预计将同比上涨 3.7%，远高于美联储 2% 的目标水平。

如果数据持平或低于预期，可能会稳定美债收益率，甚至将其从最近的水平回落。相反，高于预期可能引发新一轮抛售。

摩根士丹利的分析师 Chris Larkin 表示，由于一些美联储官员质疑，如果通胀继续处于 " 粘性 " 僵持状态，那么降息是否明智，因此本周的通胀数据可能会对他们产生很大影响。

他指出：" 尽管美联储对连续两个月的高于预期通胀数据持谨慎态度，但如果第三个月数据仍超预期，可能会促使他们重新评估局势。"

摩根大通经济学家团队在强劲的 3 月份就业报告发布后，推迟了他们对美联储首次降息的预测。他们现在预计，美联储将在 7 月而不是 6 月开始放松货币政策。

Glenmede 分析师 Jason Pride 表示：" 虽然投资者似乎急切地等待宽松的货币政策，但当前环境并不完全符合立即降息的条件。" " 在劳动力市场强劲、制造业扩张和商品价格上涨的背景下，美联储可能不会急于降息。"