财联社 4 月 10 日讯（编辑 黄君芝）资管公司 Smead Capital Management 的创始人兼首席执行官、巴菲特式的价值投资者比尔•斯米德（Bill Smead）发出警告称，美股投资者应做好准备，好时光即将结束，标普 500 指数未来 10-15 年的回报率可能接近于零。

尽管美股今年迄今的涨幅已达约 9%，但斯米德仍坚持看空。他在最新报告中表示，这是因为美国股市看起来正处于投机泡沫之中，这可能会让投资者进入一个至少持续十年的 " 黑暗时期 "。

他指出，只有当市场对估值昂贵股票的热情全部耗尽后，这种 " 黑暗时期 " 才会结束。他说，这一过程可能会产生与互联网泡沫破裂和金融危机时期大致相当的损失，即可能出现两位数的跌幅。

斯米德在接受采访时表示：" 这将更像 2000 年至 2003 年的熊市，或者更像 2007 年至 2009 年的熊市。在 10 年的时间里，我们可能会经历两次完整的熊市，这基本上会让标普 500 指数（的投资者）赚不到钱。"

他认为，顽固的高通胀还会令这种损失加剧。美国劳工部周三发布的最新数据显示，美国 3 月消费者物价指数（CPI）同比上涨 3.5%，为 2023 年 9 月以来最高水平，超出市场预期。与此同时，这也是美国 CPI 连续第三个月意外加速。

斯米德说，这使得经济形势看起来与上世纪 70 年代非常相似，当时通货膨胀失控，导致股市陷入困境。

顽固的通货膨胀增加了美联储将在更长时间内保持高利率的风险，美国经济将面临 " 双高 " 风险。摩根大通老板杰米•戴蒙（Jamie Dimon）等一些专家近日甚至警告称，利率最终可能会升至 8%。

自去年以来，投资者就一直在疯狂买入人工智能（AI）股票和 " 科技七巨头 " 等大型股，但斯米德一再警告称，要远离估值过高的市场领域。他此前曾预测，那些估值最昂贵的股票价值可能会最终暴跌 70%。

不过，就算是在所谓的 " 黑暗时期 "，也并不意味着没有赚钱的机会。斯米德仍然看好那些通常会从通胀中受益的投资，比如石油、天然气、房地产和黄金。