每经 AI 快讯，华泰证券研报分析，上周，Wind 全 A 小幅下跌 0.7%，风格上，红利占优，行业上，公用、煤炭、有色表现居前，季节性因素下，市场交易风格偏防御。我们注意到三点增量信息，第一，3 月金融数据反映实体部门需求尚待改善，企业及居民新增中长贷 TTM 待修复。第二，财报数据显示，可比口径下，2023 年年报全 A 及全 A 非金融盈利增速尚处 " 磨底期 "，全 A 非金融盈利增速 -3.8%（vs 3Q23 -4.9%）。第三，监管积极作为，新 " 国九条 " 发布体现了全流程监管促进高质量发展的思路。三因素角力下，我们认为 A 股 ERP 修复仍处于平台期，配置上建议保持红利思维，适度把握出口 / 供给 / 产业三大景气加分项。

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