每经评论员 杜宇

作为上市公司，除了经营好自己的主业，还要考虑怎样回报投资者。而忽视这一点的公司，往往会被投资者所抱怨和避之不及。4 月 14 日晚间，吉林高速（601518.SH，股价 2.73 元，市值 51.61 亿元）就因不分红而收到了上交所的监管问询函备受资本市场关注。

2023 年，吉林高速净利润 5.46 亿元，同比增长 38.84%。但是公司审议通过 2023 年度利润分配预案，拟不进行利润分配，不进行现金分红、不实施送股和资本公积金转增股本。

吉林高速并不是没有钱。2019 年至 2023 年度，公司实现归属于上市公司股东的净利润分别为 1.89 亿元、0.99 亿元、3.18 亿元、3.94 亿元、5.46 亿元，连续五年盈利、连续三年盈利增长，但公司仅 2021 年度低比例分红 3240.95 万元。截至报告期末，母公司期末未分配利润为 26.35 亿元，连续多年增长；期末货币资金余额达 15.13 亿元。

这种现象引起了监管的关注，也引发了投资者的质疑和讨论。有投资者表示，你的钱，到底是想留着给谁花？也有投资者认为这就是吉林高速的 " 铁公鸡 " 现象。

图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄

值得注意的是，4 月 14 日吉林高速收到上交所的监管问询函，4 月 15 日公司股价瞬间涨停。" 倒逼分红！" 吉林高速涨停以后，有投资者在论坛上这样解释上涨的原因。这一定程度上代表了一些普通投资者的心声。

吉林高速不分红或少分红，是理所当然的吗？当然不是。上市公司的盈利应该为股东分享，而不是被少数人独占。不分红的 " 铁公鸡 " 不能一毛不拔，也不能成为治理上市公司的 " 潜规则 "。

4 月 12 日，新 " 国九条 " 发布，随后沪深北交易所也发布了具体业务规则，对分红不达标的上市公司采取强约束措施，将多年不分红或者分红比例偏低的公司纳入 " 实施其他风险警示 "（ST）的情形。

在这一背景下，吉林高速应该给出一个令人满意的答案。不仅要说明连续多年不分红或少现金分红的原因及合理性，还要展示出公司对分红的诚意和能力。同时，吉林高速也要认真考虑，如何更好地平衡现金分红、增加资本支出、提升内在价值，实现长期可持续发展。毕竟，现金分红是上市公司对股东权益的直接回报和保障，也是上市公司的一种成熟和健康的治理表现。

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