随着 2023 年 2 月门诊统筹及配套政策落地，处方外流趋势增强有望为药品零售市场继续带来显著增量。零售药店行业集中度与连锁化率的提升备受关注，连锁药店头部玩家在政策环境改善之下，也纷纷交出了各自的成绩单。

随着大参林跨入医药连锁万店 " 俱乐部 "，其行业龙头的地位也愈发巩固。2023 年前三季度，大参林实现营业收入 177.2 亿元，较上年同比增长 19.61%，归属于上市公司股东的净利润 11.74 亿元，较上年同期增加 27.20%，扣非净利润 11.64 亿元也较上年同期增加 26.91%，继续保持行业领先。

高质量增长成为关键词，规模优势得到进一步放大

在经营管理层面，大参林通过一系列的组合拳，实现了 " 量 " 与 " 质 " 的提升。凭借自建 + 并购 + 加盟共同发力的扩张策略，公司旗下开业门店已从 2021 年末的 8,193 家攀升至 2023 年三季度的 12,993 家，其中 2022 年及 2023 年前三季度的门店净增数分别达到了 1,852 家和 2,948 家，进一步确立了大参林在行业内领先的门店规模优势，且与暂列首位的老百姓也仅仅相差 68 家门店。

截止 2023 年上半年，大参林已拥有 DTP 门店 209 家，获得各类医保统筹报销资格的门店 1449 家，充分响应了药品零售改革的指导精神。

通过代表性的 " 直营式加盟 " 体系，大参林以高度统一化的品牌管理和业务标准深度赋能加盟商伙伴，全方位协同门店规范运营提升经营能力和盈利水平，开启了品牌效应优势放大及业务模式复制下沉的正向循环，深受合作伙伴信赖与业内人士认可。2023 年前三季度，大参林新增加盟门店 1681 家，累计加盟店数量达到 3,688 家。

区域布局层面，大参林在兼顾优势区域门店整合的前提下，持续强化非强势区域的覆盖。2023 年上半年，公司在华南市场保持销售额增长 18.02% 的同时，在华中、华东区域分别实现了 14.64%、35.85% 的销售额增长，而在东北、华北、西北及西南区域更是取得了 72.14% 的优异增长数据。目前大参林旗下门店已覆盖全国 19 个省份及地区。

在高速的扩张节奏下，大参林凭借其三十年来积累的丰富门店拓展经验和选址数据，通过数智化手段介入，已形成数智化的高效选址模型，做到了科学精准的拓店决策和模式复制，有效保证了品牌单店的效益水平。

规模提升的同时，大参林的供应链优势也在同步放大。目前大参林已建立了完善的商品供应体系和物流运输体系，与超 1 万家生产厂家保持了长期稳定的合作关系，自建物流配送中心已覆盖目前业务地区，自主配送量占比达 80% 以上，公司 32 个仓库提供了超 31 万平方米的仓储面积，实现了所辖地区的采购需求的精准快速响应。

2023 年前三季度，大参林以 18.09% 的的 ROE 水平，展现出较同行可比公司较大幅度的资产收益率优势。值得注意的是，大参林 2014-2022 年营业收入 CAGR 达到 21.26%，净利润 CAGR 为 18.55%，综合成长性表现优秀。

通过同行业对比，大参林已在财务表现、ROE、规模化优势、单店效益等指标上阶段性领先于其他竞争对手。未来，利用品牌势能在跨区竞争中持续进行市场下沉，模式韧性充分彰显，大参林迈向全国化的战略目标有望加速实现。