作者：行者

曾被称作 " 男人的衣柜 " 的服装品牌海澜之家，最近几年进入 " 瓶颈期 "，不仅营收增长停滞，净利润更是明显下滑。

财报显示，海澜之家自 2019 年营收达到高点后就呈波动下滑趋势，2019 年到 2022 年分别实现营收 219.70 亿元、179.59 亿元、201.88 亿元、185.62 亿元；净利润在 2018 年达峰后亦下滑，2018 年到 2022 年分别为 34.55 亿元、32.11 亿元、17.85 亿元、24.91 亿元、21.55 亿元，净利润最多下跌了 37.6%。

截至目前海澜之家尚未公布 2023 年报，但从半年报以及三季报来看，海澜之家正在复苏，但仍难以回到巅峰。2023 年上半年海澜之家营收为 111.99 亿元，同比增长 17.69%；净利润为 16.79 亿元，同比增长 31.61%。紧接着的三季度，该公司营收为 43.7 亿元，增长速度降至 5.07%。

之前，海澜之家在财报中指出业绩下滑原因：由于国内经济下行压力加大，居民消费需求与消费信心下降，社零消费持续承压，服装鞋帽作为可选消费品，受到的冲击更加明显，服装行业企业经营压力进一步增大。

海澜之家曾靠聚焦 " 中年男人 " 这一消费群体崛起，资料显示，早些年海澜之家基本只有男装，且聚焦中年男性这一圈层，很少有年轻款式。但当这几年年轻化潮流袭来，该公司随即暴露出业务单一、款式陈旧的问题。

海澜之家曾扩大产品矩阵，试图拓展消费群体，并向年轻化转型。该公司与当红小生林更新合作，冠名《奔跑吧兄弟》《蒙面唱将》等热门综艺，陆续推出年轻男装品牌黑鲸（HLA JEANS）、女装品牌 OVV、童装品牌男生女生（HEY LADS）、英氏（YeeHoO）等品牌，覆盖各个细分领域，甚至出海开店、上伦敦时装周、申请元宇宙商标。

但一时难以看见明显成效，男装业务仍是海澜之家主要营收来源，在大众印象中，海澜之家还是以前那个 " 男人的衣柜 "。

与此同时，大量的推广品宣活动也导致海澜之家营销费用高企，销售费用从 2017 年的 15.49 亿元增至 2022 年的 32.52 亿元，2023 年上半年这一数据为 20.9 亿元，同比增加了 17.73%。

此外，海澜之家还面临着存货管理及跌价风险。" 由于公司运营模式的特点，存货包含公司总部仓库的备货以及门店尚未实现销售的货品，同时主品牌海澜之 家的产品销售两季，导致公司的存货规模较大，相应存货管理成本较高。" 海澜之家在财报中提到。