今年以来，A 股房地产股又出现一轮普跌。

这一次，连万科 A、保利发展、招商蛇口这些龙头房企都未能幸免。去年还守住千亿元市值房企门面的 " 招保万 "，如今市值均失守千亿，也让 A 股暂别千亿市值房企。

《每日经济新闻》记者根据 Choice 数据测算，从 2023 年 4 月 16 日至 2024 年 4 月 16 日的一年时间里，A 股 97 家上市房企的总市值跌去 5139.6 亿元；平均市值则从 150 亿元滑落至 96 亿元，平均跌幅为 36%；百亿元以上市值房企从 35 家缩减至 24 家。过去一年，97 家房企中仅有 7 家房企的市值实现同比正增长，其余 90 家均为同比下跌，有 11 家房企市值跌幅超过 50%。

来源：Choice 数据

74 家房企市值低于均值，仍有房企存在退市风险

截至 2023 年 4 月 16 日，A 股有 20 家房企的市值超过平均市值 150 亿元，35 家房企的市值超过 100 亿元。而截至今年 4 月 16 日，仅有 24 家房企的市值超过平均市值 96 亿元，74 家房企的市值低于 96 亿元。

去年以来，房企在上市层面经历了部分 " 出清 "，还有多家港股房企处于停牌状态，这也在一定程度上影响了市场情绪。

从 2023 年至今，A 股已有蓝光发展、ST 阳光城、ST 泰禾、*ST 嘉凯、*ST 宋都、ST 粤泰、ST 美置、*ST 中天、*ST 泛海 9 家房企退市，港股方面则有新力控股、三盛控股、南海控股、嘉年华国际 4 家房企退市。

目前，多家房企仍然面临退市风险。A 股股价低于 2 元每股的房企还有 21 家，较去年同期多 13 家，股价低于 1 元的则有 ST 世茂和中南建设。

截至 4 月 16 日，A 股有两家房企被 *ST，两家房企被挂 ST。此外，铁岭新城也将被挂 ST，因其预计 2023 年度扣除非经常性损益的净利润为负值且扣除后营业收入低于 1 亿元，公司股票交易将在 2023 年年度报告披露后被实施退市风险警示。

截至 2024 年 4 月 16 日部分 A 股房企股价 来源：Choice 数据

为提振股价，去年以来 ST 世茂、金科股份、荣盛发展都在出手 " 护壳 "，主要方式包括股东增持、回购、注入控股股东资产等，以规避 " 面值退市 " 风险。

龙头房企也为提振股价打出 " 组合拳 "。去年 12 月底，保利发展拟斥资 10 亿元至 20 亿元回购 6583 万股至 13166 万股，回购价格不超过 15.19 元 / 股。这是保利发展上市 17 年来首次回购。同时，保利发展实际控制人中国保利集团有限公司还宣布了增持计划。

彼时，保利发展表示，回购股份的目的是鉴于公司目前股票收盘价格低于最近一期每股净资产，为维护公司价值和股东权益，促进公司健康可持续发展，基于对公司未来发展前景的信心和对公司股票价值的认可，结合公司的经营情况、财务状况及未来的盈利能力，拟进行回购股份。

截至今年 3 月，保利发展回购支付的资金总额已达到回购方案计划金额下限，即 10 亿元。保利集团也按计划增持保利发展 26780,144 股，占公司总股本的 0.22%，累计增持金额为 2.5 亿元。

11 家房企市值 " 腰斩 "，多家业绩由盈转亏

记者梳理发现，过去一年，A 股 97 家房企中，仅有 7 家房企的市值实现了同比正增长，其余 90 家均是同比下跌。折算下来，97 家房企平均市值跌幅约 28.78%，跌幅超过这一平均值的约有 56 家房企。

值得一提的是，金地集团、万科 A、华侨城 A、新城控股、首开股份、华夏幸福、中南建设等 11 家房企市值跌幅均超过 50%。其中，金地集团跌幅最大，达到 63.84%，也是唯一一家市值跌幅超过 60% 的房企。截至 4 月 16 日，其市值约 144.47 亿元。

万科 A 跌幅为 57.17%，截至 4 月 16 日的市值约 764.95 亿元，低于保利发展和招商蛇口。而去年同期，保利发展、万科 A、招商蛇口的市值分别是 1803 亿元、1786 亿元、1160 亿元。

去年 10 月，万科为强化股东利益导向，将公司董事会主席和总裁 2023-2025 年度现金薪酬方案继续和年度净利润挂钩，增加年度股价变化作为调节系数，将公司 A 股每日复权收盘价的全年平均值作为对比指标。

但今年以来，受流动性短期承压、烟台举报信事件等影响，万科 A 股价一直处于下跌态势，盘中最低曾跌破每股 7 元。

从去年的业绩情况看，上市房企的市值压力还将持续。在已公布 2023 年报的 39 家房企中，出现净利润为负的房企有 11 家。其中，亏损最多的华侨城 A，净亏损约 84 亿元，归母净亏损约 64.92 亿元。

2023 年部分 A 股房企净利润情况 来源：Choice 数据

对于净利润亏损，华侨城 A 表示，主要源于地产业务收入结转金额和毛利率较上年同期下降，对部分项目计提资产减值准备。但亏损金额较上年同期大幅减少，主要原因为公司旅游业务强劲复苏，本报告期公司旅游业务明显改善，计提的资产减值准备较上年同期减少。

紧随其后的是金融街和中交地产，去年分别实现归属于上市公司股东净利润亏损 19.46 亿元和 16.73 亿元。包括前述两家房企在内，还有京投发展、深深房 A 和冠城大通，去年均同比由盈转亏。

在市场最关注的房企销售端，今年以来仍未有明显起色。最新统计显示，今年一季度，全国新建商品房销售面积、销售额同比降幅均较 1-2 月有所收窄，部分核心城市政策效果显现，在 3 月出现温和修复行情。但整体来看，新房市场调整压力仍在，在去年同期高基数下，新房销售规模同比降幅仍较大。

" 在房企资金面承压、拿地态度审慎下，一季度房地产开发投资同比降幅较 1 — 2 月扩大。新开工面积同比降幅有所收窄，但企业开工积极性整体仍偏弱。" 中指研究院市场研究总监陈文静表示，对纳入 " 白名单 " 项目，金融机构要优化贷款审批和发放流程，加快放款速度，支持项目建设竣工。而 " 三大工程 " 加速建设以及城市房地产融资协调机制进一步落地见效，有望带动房地产开发投资额、新开工面积修复。

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