财联社 4 月 18 日讯（编辑 黄君芝）随着美联储主席本周几乎否决了短期内降息的可能性，华尔街现在似乎已经不纠结究竟是 6 月还是 9 月降息了，他们现在更想知道，美联储今年是否还会降息。

鲍威尔周二表示，在将通胀降至美联储 2% 的目标上 " 缺乏进一步的进展 "，这意味着 " 可能需要比预期更长的时间 " 才能获得足够的信心，开始放松政策。

穆迪分析（Moody 's Analytics）首席经济学家 Mark Zandi 表示：" 他们已经将经济带到了他们想要的状态。现在他们只关注通胀数据。问题是，这里的门槛是什么？我觉得他们需要连续两个，可能是三个符合 2% 目标的通胀数据。如果这是门槛，他们最早在 9 月份才能达到。在那之前我看不到降息。"

由于多数数据显示通胀率在 3% 左右，而且几个月都不会有明显的变化，美联储发现自己在实现目标的最后一英里路还很艰难。市场似乎也放弃了抵抗。CME 美联储观察工具显示，现在普遍预期由 3 次变成了 2 次，首降时间从 6 月推迟到了 9 月。

Zandi 说：" 目前，我的基本预测是两次降息，9 月一次，12 月一次。"

不降息才是 " 真正风险 "

2025 年前不降息的可能性似乎已经在华尔街蔓延开来。

例如，美国银行（Bank of America）分析师 Stephen Juneau 表示，美联储 " 最早 " 要到 2025 年 3 月才会降息，这是一个 " 真正的风险 "，尽管目前他们仍然预测美联储将在 12 月降息，而且这是今年唯一一次降息。

" 我们认为，政策制定者在 6 月甚至 9 月开始降息周期会感到‘不舒服’，" 他在一份客户报告中称，" 简而言之，这是一个依赖数据的美联储的现实。随着年初通胀数据超出预期，美联储推迟降息也就不足为奇了，尤其是考虑到强劲的经济活动数据。"

可以肯定的是，未来几个月通胀数据仍有望回落，从而为美联储提供宽松的空间。

花旗经济学家 Andrew Hollenhorst 仍预计美联储将在 6 月或 7 月开始放松货币政策，并在今年内多次降息。他认为，鲍威尔和其他政策制定者将对未来几个月的通胀数据 " 感到惊喜 "。在他看来，美联储 " 准备在核心通胀同比放缓或经济活动数据出现任何疲软迹象时降息 "。

高盛首席经济学家 Jan Hatzius 则将首降预期时间从 6 月推迟到了 7 月，因为 " 更广泛的通缩叙述仍然存在 "。

政策失误风险

Evercore ISI 全球政策和央行战略团队负责人 Krishna Guha 指出，鲍威尔在周二的讲话中开启了广泛的政策可能性。

" 我们认为这仍然让美联储感到不舒服，依赖于数据点，极易受到近期通胀数据的影响，美联储极有可能从三次降息到两次降息，甚至一次降息，" 他补充道。

这增加了政策失误的可能性。尽管经济具有弹性，但更长时间的高利率可能威胁到劳动力市场的稳定，更不用说地区银行等脆弱的金融领域了。

Zandi 表示，美联储的政策失误是目前经济面临的最大风险。他们已经完成了充分就业的使命，也几乎完成了控制通胀的任务。

" 事情总会发生，我认为我们需要对金融体系保持谦逊，他们面临的风险是他们会破坏某些东西。" 他补充说，" 到底为了什么？如果我是委员会的一员，我会强烈主张我们应该立即行动。"