股价 " 跌跌不休 " 之际，市场预计一季报不及预期，特斯拉能在下周重振市场信心吗？

4 月 8 日，巴克莱分析师 Dan Levy 发布报告称，由于特斯拉取消了本面向大众市场的 Model 2 项目，转而专注于开发机器人出租车，这可能导致投资者对特斯拉的信心产生分化。

除此之外，种种迹象也在向投资者发出警报：据媒体报道，特斯拉于近期全球裁员超 10%，FSD 订阅月费降价 50%，最新产品Cybertruck 交付暂停并疑似出现加速器堵塞问题。

叠加 " 价格战 " 提振销量作用减弱以及市场需求趋缓的背景，今年以来，特斯拉股价已经累计下跌逾 37%。

公开信息显示，特斯拉将于北京时间 4 月 23 日（下周二）公布截至 3 月 31 日的 2024 年一季度财报。

预计一季度出现四年来首次负自由现金流

推出 Model 2 原本被视为特斯拉进一步扩大电动汽车市场份额的关键一步，预计最早可以在明年交付，如今突然的战略调整加剧了投资者的不安。

巴克莱指出，Model 2 计划被取消后，投资者只能寄希望于一系列二元赌注（包括人工智能、能源存储以及自动驾驶技术），而这显然充满不确定性。报告表示：

" 我们很难想象像特斯拉这样规模的公司将会把自己的未来押注在这种二元赌注上，此前从未有公司这样做过。"

有 Twitter 用户同样表达了同样的担忧，称 " 埃隆把整个公司押在了自主发展上！"，马斯克对此回应道：

" 称不上是押上了整个公司，但我确实选择在自动驾驶上孤注一掷。"

Levy 预测，一季报将显示，特斯拉会出现 2020 年一季度以来的首次负自由现金流，扣除监管信贷后的毛利率可能降至 14.6%，环比下降 2.6 个百分点——这意味着特斯拉的汽车盈利能力将重回 2017 年 Model 3 推出后不久的水平。

交付方面，报告预测特斯拉 2024 年的交付量将持平，主要考虑到特斯拉还面临着库存积压的问题：年初约有 10 万辆未售出的汽车，第一季度又增加了 4.5 万至 5 万辆的库存。

不过有分析称，尽管面临重重挑战，特斯拉 " 迷因股 " 的地位和马斯克的个人影响力仍可能为公司带来一定的市场支持，公司的长期战略和短期业绩的市场反应将是财报受关注的焦点。

报告还发现，从特斯拉的历史股价表现来看，发布财报或交付量数据的当周，该股平均下跌 7%，而在没有官方新闻的期间该股平均每周上涨 1%，这可能意味着即使下周特斯拉因财报不及预期而股价下跌，此后可能会逐渐修复或有所反弹。