证券之星消息，2024 年 4 月 18 日中国通号（688009）发布公告称公司于 2024 年 4 月 16 日召开业绩说明会，中信建投证券资产管理、申万宏源、华商基金、东方财富证券、明澄投资、久友资本、方正证券、华金证券、北银理财、太平资产管理有限公司、国泰君安证券、中信证券、大家资产、相聚资本、中国人寿资产管理、天弘基金、阳光资产、鹏扬基金、光大证券、宁银理财、宁泉资产、招商信诺资产管理、浙商证券、东方红资产管理、国联基金、长盛基金、西南证券、国泰基金、北京弘君私募基金管理有限公司、重楼基金、上海东方证券资产管理、国融证券、东兴证券、银华基金、长江证券、山楂树投资、民生理财、国投证券、广发基金、首创证券、建信养老、宏利基金、工银瑞信基金、华能贵诚信托有限公司、民生加银基金、瑞士百达、银河证券参与。

具体内容如下：

问：答交流

答：问交流

1. 今年国家在持续推进设备更新，相关的政策和规划也逐步落地，轨道交通是比较重要的一个方面，前几天国铁公众号里再次提到京广高铁武广段提速到 350 公里运行，要做相关的更新改造，如何看待后续铁路领域信号系统的更新替换？包括城轨市场，像北京、上海等地相关的地铁线路也在进行改造招标，后续铁路和城轨市场的节奏和弹性如何？感谢您的提问。中国通号具有全产业链 " 三位一体 " 优势，相信在更新改造市场具有很强的竞争优势。武广高铁在 2019 年开通，近三年来武广高铁陆续在进行提质改造相关工作，比如，2022 年、2023 年进行的安全标准示范线的建设，今年以来的 RBC 属地化的建设，以及 C-3 列控系统达速改造。公司已经陆陆续续参与了所有相关项目，我们相信后续武广高铁将持续加大更新改造的力度和投入。轨道交通的高质量的更新改造，是实现轨道交通高质量可持续发展的一个重要的途径。近期改造项目有增多趋势，设备的改造升级的需求也日益紧迫。从公司铁路订单中来看，更新改造的占比我们大约在 30% 左右，三到五年以后，我们的预计更新改造的占比会达到 40% 以上。在城市轨道交通市场，更新改造订单占比大约 20% 左右，预计三到五年后达到 25%。2. 请问公司是否考虑布局 " 低空经济 "？感谢您的关注。轨道交通控制技术是中国通号的核心业务，我们考虑未来将地面的信号控制 " 搬 " 到空中，低空经济为中国通号的发展带来了新 " 赛道 "。公司近期在做相关的调研和尝试，因为战略转型需要较为详细、充分的研究。3. 我看到这几年我们出海的订单增速都比较高，请问海外市场主要是来自哪些区域？今年海外业务的开展情况如何？未来，出口业务收入预计达到多少比重？海外业务主要分布在东南亚、南美、非洲等地区。今年以来，主要有几内亚马西铁路项目。通号在产业链上具有研发设计、装备制造、系统交付 " 三位一体 " 强劲实力，是我们争取国际市场的优势。推动中国高铁 " 走出去 "，中国通号发挥了重要作用。我们对于海外业务发展充满信心。4. CR450、5G 等新技术对于公司产品是否有影响？CR450 列控产品，面向更高速度，在基于 C3 的技术体系基础上做了适应性调整。5G-R 方面，近年来中国通号按照国铁集团的部署，积极参与了相关标准编制、专用系统研发和现场测试工作，同时面向实现基于 5G-R 的铁路移动装备、固定基础设施、运营维护等，布局一批科技创新项目，形成了一批创新成果，力争在未来 5G-R 的建设中发挥重要重用。5. 对于市值管理，以及降本增效方面，公司有哪些措施？一是做好自身，内强质地，坚持创新驱动，提高发展质量。二是依法合规经营，提升治理效能。三是重视投资者报，继续保持较高比例的现金分红。四是丰富发展方式，包括打造资本运营相关体系等。从成本管控和降本增效这方面，去年我们的毛利率有所提高，一方面得益于公司业务结构优化，另一个方面也是加大降本增效力度的成果。下一步我们努力实现战略性产业突破，推动传统产业升级，防范、控制风险。我们将争取毛利率保持相对稳定，甚至有所提升。主要措施有一是技术赋能降成本，比如靠智能化、绿色化、数字化来加快我们的生产线改造，推动提质增效；二是从研发设计源头降成本。通过结构优化、材料替代等方法实现产品的轻量化，降低产品的制造成本和运输成本，提高产品的性能；三是推行工程建设精益管理降成本，持续制定和优化成本管控目标和定额标准，广泛应用信息智能技术，强化责任目标考核，刚性兑现。6．如何看待城轨信号系统领域的竞争、合作与发展，通号进一步提升市占率的举措有哪些？在城轨信号系统集成领域，主要有十几家竞争对手，通号保持约 40% 的市占率。中国通号将继续发挥我们的产业链优势，依靠过硬的技术、优质的服务做好项目建设，赢得客户的信赖。7．请问更新改造市场格局，相对于新建市场是否会发生一些变化？比如说像业主进行更新改造招标的时候，是否会更倾向于去寻找原厂来做，还是完全市场化竞争？是市场化竞争，原供应商具有一定的优势。

中国通号（688009）主营业务：公司提供轨道交通控制系统全产业链上的产品及服务 , 主要业务包括 :1 ) 设计集成 , 主要包括提供轨道交通控制系统相关产品的系统集成服务及为轨道交通工程为主的项目建设提供设计和咨询服务 ;2 ) 设备制造 , 主要包括生产和销售信号系统、通信信息系统产品及其他相关产品 ;3 ) 系统交付 , 主要包括轨道交通控制系统项目施工、设备安装及维护服务。

中国通号 2023 年年报显示，公司主营收入 370.87 亿元，同比下降 7.79%；归母净利润 34.77 亿元，同比下降 4.3%；扣非净利润 32.66 亿元，同比下降 4.41%；其中 2023 年第四季度，公司单季度主营收入 124.03 亿元，同比下降 6.57%；单季度归母净利润 9.11 亿元，同比下降 11.74%；单季度扣非净利润 8.1 亿元，同比下降 9.45%；负债率 58.93%，投资收益 1.45 亿元，财务费用 -3.0 亿元，毛利率 25.75%。

该股最近 90 天内共有 6 家机构给出评级，买入评级 5 家，增持评级 1 家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 4776.08 万，融资余额减少；融券净流入 165.75 万，融券余额增加。

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