今日（4 月 18 日）早间，高新发展（000628.SZ，股价 49.9 元，市值 175.79 亿元）开盘后 " 一 " 字跌停。消息面上，今日凌晨，高新发展披露关于重大资产重组的进展公告：交易价格未能协商一致，此次交易面临终止或变更方案的风险。" 公司正在与交易对方就是否终止本次交易进行协商，本次交易预计很可能无法按照当前方案继续推进。"

去年 9 月，以建筑为主业的高新发展披露拟收购四川华鲲振宇智能科技有限责任公司（以下简称华鲲振宇）70% 股权。华鲲振宇是一家算力产业企业，在如今的行业背景下，这笔收购令高新发展的未来发展充满了想象力，也使得其股价接连上涨。但需要注意的是，这笔交易最终能否完成还存在着诸多变数。

并购可能终止或变更方案  

去年 9 月 26 日，高新发展披露拟收购华鲲振宇 70% 股权。后者是一家算力产业企业，主要提供基于数据中心、人工智能处理器的自主品牌计算、存储等系列产品的设计、研发、生产、销售及服务。

去年 10 月 18 日，高新发展召开董事会通过了发行股份及支付现金购买上述资产的议案。在次日披露的预案中，华鲲振宇 100% 股权预估值不超过 30 亿元，最终标的资产的评估值和交易价格尚未确定，发行价格则暂定为每股 12.24 元。

时间一晃而过，距离董事会通过相关议案已有近 6 个月，而相关议案还未提交股东大会审议。按照重组相关规定，上市公司在发行股份购买资产的首次董事会决议公告后，若 6 个月内未发出召开股东大会通知，需在期限届满时明确是否继续推进或者终止本次重组事项。

在今日（18 日）的公告中，按照高新发展的披露，不能按期发出股东大会通知已成定局。" 公司未能与部分交易对方就本次交易作价达成一致意见，公司在发行股份购买资产的首次董事会决议公告后六个月内无法发出召开股东大会通知。"

在高新发展最新的公告中，其称，公司正在与交易对方就是否终止本次交易进行协商，本次交易预计很可能无法按照当前方案继续推进，是否变更方案或终止交易将根据相关规定于 4 月 19 日公告。

值得注意的是，按照规定，若上市公司选择继续推进该事项，需重新召开董事会，并以该次董事会决议公告日作为发行股份的定价基准日。这也就意味着预案中的发行价格或将发生变化。

自披露拟收购华鲲振宇以来，高新发展便成为市场上备受关注的一家上市公司，背后的缘由则是华鲲振宇业务涉及市场上大热的 " 算力 " 概念。" 标的公司所处行业受内外部环境影响，市场预期较高。" 高新发展也在 4 月 18 日的公告中提到。

相较于首次召开董事会时，高新发展的股价早已今时不同往日。截至今日收盘，高新发展报收于 49.9 元 / 股，与此前暂定的发行价格变化较大。这也在一定程度上导致双方在交易价格上协商困难。" 前期股价大幅上涨，如需重新锁价，存在交易各方无法就重新确定的发行股份价格达成一致，导致本次交易终止的风险。" 高新发展在 4 月 8 日晚的公告中称。

即将披露进展

《每日经济新闻》记者注意到，多重热点 " 标签 " 叠加之下，高新发展这则交易的一举一动都牵动着股价表现，其近半年多来股价走高。

梳理股价波动的关键节点来看，去年 9 月 26 日，高新发展首次披露了此次交易，此后公司股价一路上涨，多个交易日涨停，股价从当日的收盘价每股 16.33 元上涨至去年 12 月 1 日的每股 65.12 元。

去年 12 月 5 日，高新发展的股价开始回落，一直到今年 2 月 8 日，股价回落至收盘价每股 39.11 元。但回落后不久，股价随即又开始新一波涨势，到 3 月 19 日盘中最高价达到了每股 95.7 元。

在此期间，华鲲振宇的股权结构发生了变化。去年 11 月 29 日，四川长虹电子控股集团有限公司（以下简称长虹控股集团）挂牌转让其持有的华鲲振宇 22% 股权。高新发展 1 月 16 日披露，此部分股权不参与此次重大资产重组交易。最终竞得此部分股权的是成都高投电子信息产业集团有限公司（以下简称高投电子集团），其为高新发展控股股东成都高新投资集团有限公司的全资子公司。

2 月 18 日，高新发展披露，高投电子集团又受让了四川申万宏源长虹股权投资基金合伙企业（有限合伙）持有的华鲲振宇 3% 股权。若上述两笔交易完成，高投电子集团持有的华鲲振宇股权将攀升至 55%。

也是在这则消息披露后的 2 个交易日，高新发展又收获两个涨停板。记者查询国家企业信用信息公示系统发现，截至目前，上述 25% 股权的工商变更登记还未完成。

自 3 月 27 日起，高新发展的股价又开始回落。

如今，此次重大资产重组将如何推进，还需等待高新发展的披露。

每日经济新闻