4 月 18 日晚间，京东集团在港交所公告，今年 Q1 斥资 12 亿美元回购 8750 万股 A 类普通股。此外，根据公司于今年 3 月 18 日生效的新股份回购计划（有效期至 2027 年 3 月 18 日），截至 2024 年 3 月 31 日，公司已在短短十余天内累计回购约 5 亿美元，可见其回购步伐明显提速。当前新股份回购计划的剩余金额为 25 亿美元。

除京东外，近期恒生科技指数 ETF（513180）持仓股中有多家公司增加回购行动：1）腾讯宣布 2024 年将回购不少于 1000 亿港元；2）阿里巴巴公告截至 2024Q1 的过去一个财年共计回购了 125 亿美元，是回购力度领跑的中国互联网企业；3）今年以来，美团、小米集团、快手等也都进行了累计金额不小的回购，回购金额位列港股前十。国泰君安认为，若算上公司回购行为，互联网企业的隐含股息率大幅提升。考虑到分红和新增的回购计划，腾讯股息率预计将达到 4.8%。

此外，该机构认为，恒生科技指数的风险溢价指标处于均值以上 1 倍标准差的位置，后续港股互联网的估值扩张还需等待内需政策和经济数据的持续改善，但考虑到当前已有的部分领域的政策支持以及腾讯、阿里等公司的回购，互联网偏低的估值和过度悲观的风险溢价将迎来较大修复。此外，互联网龙头企业不断提高在 AI 领域的投入并取得有效进展，盈利预期有望改善。

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