证券之星消息，2024 年 4 月 19 日涪陵榨菜（002507）发布公告称公司于 2024 年 4 月 18 日组织现场参观活动，汇添富基金林渌 李超 田立 刘丹、交银施罗德基金张程 赵尹铭、中信保诚基金杨传忻、国泰君安证券徐洋 于航参与。

具体内容如下：

问：2024 年原料收购成本降低，全年毛利率展望？

答：公司每年青菜头收购后将在当年 5、6 月份逐步投入使用，原料成本将在每年下半年逐步体现，上半年营业成本取决于上年度青菜头收购价格，青菜头收购价去年同期约为 1100 元 / 吨，全年整体来看原料收购价格降低对毛利率影响不大。

问：今年榨菜品类的增长规划？

答：2024 年度公司以稳住榨菜品类基础为主，产品方面将开展消费者调研，根据调研情况进行产品优化；渠道方面新设立了渠道管理部门，统筹管理各渠道之间任务目标完成进度，同时制定新渠道开拓目标，持续拓展空白市场；品牌规划方面将以地面传播为主，助力目标实现。

问：销售费用规划拆分。

答：公司每年销售费用预算根据销售策略具体措施进行划分，公司今年度销售策略执行仍然以地面传播的方式为主，包括在商超进行堆头、流通渠道进行产品排列等措施，以触达消费者提高消费意愿；品牌方面费用投入与销售业绩不存在线性关系，公司将阶段性研究品牌宣传需求进行费用投放并考核投放效果。同时针对不同地区与不同阶段，公司也将结合全年战略规划进度进行适时的销售费用投放调整，以发挥销售费用最大效用。

问：2023 年度毛利率降低的原因？

答：除产品结构变化因素外，主要变化在量贩装产品与 60g 系列榨菜产品占比有所提升，为进一步适应量贩装产品占比上升趋势、促进市场销售，公司 2023 年将量贩装产品出厂价调整为和单袋装一致，同时由于量贩装产品成本较单袋装略高，因此对应降低了毛利，同时为夯实两元价格带产品市场，公司 2023 年推出了 60g 系列榨菜，该类产品毛利略低于 70g 主力榨菜产品，占比提升导致毛利率有所下降。

问：原料价格全年波动预期？

答：青菜头为一年收一季作物，公司每年收购原料包括新鲜青菜头及经过初步腌制的半成品盐菜块，半成品价格取决于当年度青菜头收购价及下一年青菜头收成预期，2024 年度青菜头平均价格约为 800 元 / 吨，半成品价格预计将维持在稳定的范围之内。

问：公司目前的销售激励措施？

答：公司 2023 年第三季度开始对公司销售人员和经销商业务员的激励机制进行试点，目前持续推动中，通过对销售体系中各层级进行激励，以促进销售任务的达成。

问：公司分红规划？

答：近年来，公司每年分红额度稳中有升，公司致力提供更稳妥的分红规划，未来仍会全力以赴做好经营，在实现企业发展的基础上稳步提高分红力度报股东，与股东长期共享公司价值。

问：经销商库存周期情况及合理范围？

答：公司一般认为 2 个月内属于合理库存周期范围，库存周期过短容易出现断货情形，不利于产品销售连续性，库存周期过长，公司会采取控制订单等形式抑制库存周期，协调经销商进行库存调控，维持合理销售周期。

涪陵榨菜（002507）主营业务：主要从事榨菜、下饭菜、泡菜、调味菜、下饭酱 ( 榨菜酱 ) 和其他佐餐开味菜等方便食品的研制、生产和销售。

涪陵榨菜 2023 年年报显示，公司主营收入 24.5 亿元，同比下降 3.86%；归母净利润 8.27 亿元，同比下降 8.04%；扣非净利润 7.56 亿元，同比下降 7.6%；其中 2023 年第四季度，公司单季度主营收入 4.98 亿元，同比下降 0.84%；单季度归母净利润 1.67 亿元，同比下降 17.33%；单季度扣非净利润 1.53 亿元，同比下降 15.55%；负债率 5.99%，投资收益 6744.96 万元，财务费用 -1.01 亿元，毛利率 50.72%。

该股最近 90 天内共有 21 家机构给出评级，买入评级 17 家，增持评级 4 家；过去 90 天内机构目标均价为 16.68。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 136.03 万，融资余额减少；融券净流出 37.52 万，融券余额减少。

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