本文来源：时代财经 作者：何铭亮

图片来源：图虫创意

国内民航业在经历了 2023 年的调整、复苏之后，在今年一季度创下了历史新高。

近日，民航局公布的数据显示，2024 年一季度旅客运输量和货邮运输量均创下历年一季度最高值，旅客运输量接近 1.8 亿人次、货邮运输量达 200.7 万吨。

时代财经梳理六大上市航司今年一季度表现时发现，与 2019 年同期相比，客运方面有四家航司已领先行业平均增速，但海航控股（600221.SH）依然为负增长；货运方面，则仅有春秋航空（601021.SH）超过行业增速，原因是什么？

海航客运量较 2019 年同期负增长

客运方面，国内航线依旧是民航恢复的主力。

民航局公布的数据显示，全行业在一季度共完成旅客运输量接近 1.8 亿人次，为历年一季度客运量最高值，同比增长 37.7%，较 2019 年同期增长 10.2%。

其中，国内航线完成 1.6 亿人次，规模较 2019 年同期增长 14.3%；国际航线完成 1412.0 万人次，恢复至 2019 年同期的 78.0%。

时代财经梳理发现，除了华夏航空（002928.SZ）未按月披露经营数据外，A 股六大上市航司在客运方面有四家均超过了 10.2% 的行业增速（较 2019 年同期）。

六大上市航司今年一季度客货运情况，数据来源：公司公告，增速依据原始公告计算 时代财经制图

增速最高的为去年的 " 盈利王 " ——民营廉航春秋航空，2024 年一季度其客运量达到 703.95 万人次，相比 2019 年同期增长 34.69%。去年同样实现扭亏的民营航司吉祥航空（603885.SH）增速也较为可观，2024 年一季度客运量达到 682.27 万人次，相比 2019 年同期增长 29.64%。

机队规模更大的国有骨干航司中国国航（601111.SH）、南方航空（600029.SH）增速均超过行业平均水平。相比 2019 年同期，国航客运量以 32.60% 的增速增长至 2024 年一季度的 3771.79 万人次；南航则以 11.28% 的增速，在今年前三月运输了 4048.05 万人次。

但同为国有三大航之一的中国东航（600115.SH）却未能跑赢行业。东航数据显示，2024 年一季度其客运量达到 3421.73 万人次，相比 2019 年同期仅增长 7.24%。

上述五家航司尽管增速有差异，但均较 2019 年同期保持正增长，这也意味着从旅客运输量指标上，这五家上市航司已超越疫情前，回归到正常经营的节奏中。

但海航则不然，月度经营数据显示，其 2024 年一季度客运量达到 1667.87 万人次，相比 2019 年同期的 2151.01 万人次减少 22.46%。即使在疫情防控政策优化的第一年，海航 2023 年一季度的客运量也较 2019 年同期下降 37.57%，跌幅居于六大航之首。

图片来源：海航控股 2024 年 3 月主要运营数据公告

这或与海航当时正面临的危机有关。2017 年，海航集团爆发流动性危机，此后不断变卖资产以回笼资金，除了出售金融、地产等非航空资产和业务外，还包括处置、出售飞机。

时代财经梳理发现，截至 2019 年 3 月底海航尚运营 474 架飞机，但到了当年底机队规模已降至 361 架。2024 年 3 月末，海航运营飞机仅 340 架——换言之，5 年后的今天，海航机队规模减少了 134 架，这或许是海航客运量尚未恢复至 2019 年的原因之一。

4 月 19 日，就整体客运量恢复不及 2019 年同期的问题，海航控股相关负责人回复时代财经称，目前海航控股国际航班量仍在陆续有计划地恢复至 2019 年同期水平。自 2024 年初以来，国际客座率指标实现连续 3 个月环比提升，3 月份最新数据为 69.25%，超过 2019 年同期水平（66.61%）。

" 随着多项免签政策陆续落地，各地区航线加快恢复，人们出入境的热情不断升温，民航国际客运市场的信心得到了显著提振。在此机遇下，海航控股也将持续推进多条国际及地区航线的恢复和新航线的开辟，以进一步满足旅客出入境的市场需求。" 上述海航控股相关负责人表示。

海航控股的月度运营数据显示，2024 年一季度，海航国内航线客运量已恢复至 2019 年同期的 8 成至 1612.04 万人次；地区航线则恢复 46.30% 至 3.98 万人次；国际航线恢复率最低，为 40.48%，客运量达 51.85 万人次。

六大航货运普遍不达行业增速

与客运中依赖国内市场拉动增长不同，今年一季度航空货运运量受到国际货运的推动有所增长。

民航局数据显示，全行业一季度共完成货邮运输量 200.7 万吨，为历年一季度货运量最高值，同比增长 34.4%，较 2019 年同期增长 19.6%。其中，国内航线完成 123.2 万吨，较 2019 年同期增长 8.2%；国际航线完成 77.5 万吨，较 2019 年同期增长 43.6%。

不过，时代财经梳理发现，与 2019 年同期相比，六大航货邮运输量增速超越行业平均水平的只有春秋航空，增速达 45.28%；吉祥航空与东航较为接近，增速分别为 19.54% 与 18.20%；紧随其后依次为南航（10.26%）、国航（1.45%）、海航（-14.60%）。

上市航司货运表现不及行业平均水平，数位业内人士对时代财经表示，这或与顺丰航空等专门从事货运航空的公司有关，上市航司的货运业务面临与全货机公司的竞争。

目前上述上市航司仍以客运为主，较为依赖客机的腹舱运力来承担货运功能。而国内多家非传统民航系的玩家已经入局，如顺丰、圆通、京东等，均已采用全货机来执行航空货运功能。

正在申请上市的南方航空子公司南航物流，在 4 月接受时代财经采访时指出，截至目前其共运营 17 架 B777F 全货机，依托南航 900 余架客机腹舱资源，为客户提供密集覆盖欧美、日韩、东南亚、澳新等全球超 170 余个国家和地区的跨境运输服务。

顺丰航空官网则显示，截至 2024 年 3 月，其投入运行的全货机数量已达 87 架，目前是国内运营全货机数量最多的货运航空公司。

从货量规模上看，南航规模最大，2024 年一季度货邮运量达到 43.36 万吨；国航、东航、海航分别为 33.80 万吨、25.53 万吨、11.36 万吨，机队规模较少的吉祥与春秋垫底，同期运量分别为 3.04 万吨、2.04 万吨。

4 月 18 日，有上市机场方面人士对时代财经指出，" 目前境内国际航权主要汇集到北京、上海、广州三个城市上，而能执行远程航班的宽体机也主要掌握在国航、东航、南航手上，他们分别以北上广三城作为基地，能运载的国际货源也相对更多。"