财联社 4 月 23 日讯，市场昨日全天震荡调整，沪指领跌。总体上个股跌多涨少，全市场超 3300 只个股下跌。沪深两市成交额 8221 亿，较上个交易日缩量 382 亿。截至昨日收盘，沪指跌 0.67%，深成指跌 0.43%，创业板指跌 0.32%。北向资金全天净买入 13.89 亿，其中沪股通净买入 9.08 亿元，深股通净买入 4.81 亿元。

在今天的券商晨会上，中信建投认为，美股正式进入避险模式；中金公司表示，美股回调有助于降息交易重启；华泰证券则提出，看好兼具调性与性价比的珠宝龙头。

中信建投：美股正式进入避险模式

中信建投表示，美国 3 月制造业景气度升至荣枯线之上，非农就业高于预期，但服务业景气度回落，薪资增速回落，美国 CPI 超预期反弹。失去财政助力后，前期快速加息对经济的负面冲击仍将继续，预计未来一个季度美国经济整体将以下探为主，结构上制造业好于服务业。

4 月公布的 3 月美国 CPI 数据继续超预期，商品价格上涨，二次通胀迹象已经显现。美股在 2023 年开始的上涨得益于通胀顺畅回落，这个逻辑在 Q2 以来已经被打破，美股将进入避险模式，建议规避。

中金：美股回调有助于降息交易重启

中金公司指出，美联储降息推后的预期仍在不断发酵，目前 CME 利率期货隐含的去年降息次数已经减少到 1 次，即 9 月，导致 10 年美债和美元不断走高，逼近前期高点。这把 " 火 " 也终于在上周 " 烧 " 到了美股身上，标普 500 指数上周下跌 3.1%，纳斯达克指数更是大跌 5.5%，引发市场关注。对此，我们并不感到意外，一方面，美股下跌有其 " 必然性 "，另一方面，美股在这个位置下跌也不是坏事，不仅能消化其过强的预期，反而有助于降息交易再度开启，进而为后续的再度上涨打下基础。

华泰证券：看好兼具调性与性价比的珠宝龙头

华泰证券表示，国际金价持续上涨、消费信心缓慢恢复背景下，保值心理驱动黄金珠宝消费较快增长。珠宝高端化蕴藏机遇：复盘欧洲高端珠宝发展历程，在经济、文化、消费人群切换的阶段，高端品牌把握需求的变化、立足自身定位，持续以产品、服务、品牌占领用户心智，可穿越周期、持续成长。我国黄金珠宝上市公司大部分定位大众市场、产品性价比高，可通过灵活的渠道与价格策略，领先品牌持续提升市场份额。消费分化阶段，看好兼具调性与性价比的珠宝龙头。