新式茶饮第二股——茶百道今日上市，一度破发近 40%： $ 茶百道 ( 02555 ) $

联想新式茶饮第一股——奈雪的茶上市首日下跌 13.5%，新式茶饮这条赛道在资本市场算是凉了！ $ 奈雪的茶 ( 02150 ) $

单纯的财务数据上看，茶百道成长性高、盈利能力强，21 倍的发行估值也不算太贵，但港股还是人间清醒，明白茶百道的经营模式存在极大不确定性，未来崩盘是迟早的，因此，晚崩不如早崩！

简单来说，茶百道暗藏的隐忧有以下几点：

一是以往的高速增长难以为继；

二是奶茶赛道竞争激励，茶百道依靠加盟起家，若未来遭遇产品质量危机、竞争危机，加盟商或瞬间倒戈，导致财务数据急速恶化。

以上 2 个隐忧，叠加 21 倍的估值，让 IPO 前景蒙尘，本来我觉得今年港股 IPO 打新有所回暖，值得申购，但没想到，今日上市的 2 支新股全部大跌。

打新还是偏短线投机，市场情绪很难捉摸，如果没有长期投资价值，新股还是得慎重。

茶百道破发之后，后面排队上市的还有蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨、茶颜悦色等奶茶企业，估计发行压力会比较大，定价估值可能受到影响。