美债收益率狂飙、标普 500 连跌六天，美联储今年还会再加息？

据媒体周二报道，随着美国经济数据持续强劲和美联储官员发表鹰派言论，投资者开始押注美联储可能再次加息，这一前景曾被认为是不可想象的。

分析师指出，投资者对美联储再次加息的预期持续升温，期权市场目前显示美国在未来 12 个月内加息的可能性约为 20%，较年初大幅上升。

Columbia Threadneedle 利率策略师 Ed Al-Hussainy 指出，期权定价反映出今年加息的可能性约为 20%。Piper Sandler 全球政策和资产配置主管 Benson Durham 的分析显示未来 12 个月利率上涨的可能性接近 25%，而巴克莱银行期权数据的分析显示，这一可能性为 29%。

这种预期的转变对债券市场产生了冲击，对利率敏感的两年期美债收益率一度攀升至 5.01%，达到 5 个月来的最高点，而美股则在周一大涨之前经历了 18 个月以来最长连跌。

下一步行动降息还是加息？

随着美国通胀连续三个月超预期，期权市场投资者开始认真考虑美联储加息的可能性。美国前财政部长萨默斯表示，最新数据显示的持续通胀压力表明，美联储下一步政策行动有可能是加息，而不是降息。萨默斯认为美联储下一步行动上调利率的概率高达 15%。

Pimco 经济顾问、前美联储副主席 Richard Clarida 指出 :

如果数据持续令人失望，我认为美联储将不得不重新考虑加息。尽管加息并非他的基本情况，但一旦核心通胀率回升至 3% 以上，加息可能性就会增大。

目前，市场普遍预期，美联储最青睐的通胀指标—— 3 月核心 PCE 指数可能会达到 2.7%。对此，PGIM 联席首席投资官 Greg Peters 表示：

考虑到加息是完全合理的，相较于年初，我对市场的定价感觉更加乐观，当时只有在极端情况下才会降息。

纽约联储行长威廉姆斯此前曾指出，当前经济状况意味着并不需要降息。同时他补充称，" 如果数据表明我们需要更高的利率来实现目标，那么我们显然会考虑这一举措 "。

此外，尽管市场正在利用期权来对冲加息风险或从中获利，但仍存在迅速降息的可能性。降息仍是基本情景预测，根据期货市场定价，交易员预期今年有一到两次 25 个基点降息，低于一月份的六到七次预期。