4 月 22 日晚间，" 火腿第一股 " 金字火腿（002515.SZ，股价 4.36 元，市值 52.78 亿元）披露 2023 年年报。报告期内，金字火腿实现营业收入约 3.14 亿元，同比下滑 29.43%；实现归属于上市公司股东的净利润约 4006.3 万元，同比下降 18.29%。

从过往业绩来看，这已是金字火腿连续第三年营收下滑。财报中，公司解释称，营收下滑主要系因受市场经济环境及生猪价格影响，消费疲软，公司特色肉制品收入下降较多。

此外，据金字火腿披露，公司线上销售以及品牌肉业务也都出现了一定的下滑。2023 年，公司线上销售营收合计 1.12 亿元，同比减少 18.37%；品牌肉业务的营业收入约 2874.07 万元，同比下降 46.82%，毛利润亏损 257.74 万元。

值得注意的是，2023 年度，金字火腿 KA 流通渠道同比接近腰斩。对此，4 月 23 日下午，金字火腿董秘通过微信回应《每日经济新闻》记者称，主要因公司在 2022 年承担了一部分保供任务。

特色肉制品营收锐减

分产品来看，金字火腿的主营业务可以被分为火腿、火腿制品、特色肉制品、品牌肉以及冷链服务五大类。

2023 年，除了冷链服务外，金字火腿的主营产品均出现了不同幅度的下滑。其中，火腿当期实现营收 1.64 亿元，同比减少了 6.33%；营收一度超过火腿的特色肉制品在 2023 年营收锐减至 7485.35 万元，同比减少了 57.51%。

从销量来看，公司特色肉制品以及品牌肉业务分别销售了 97.06 万公斤以及 155.43 万公斤，分别同比下滑了 55.57% 以及 49.18%。库存方面，上述两项业务库存量分别为 108.78 万公斤以及 4.48 万公斤，变化幅度分别为 32.21% 和 -47.64%。

对于库存的变化，公司在财报中指出，主要因公司重点发展香肠、腊肉、酱肉、咸肉等传统特色肉制品，努力打造产业互联网品牌消费品，库存备货增加；品牌肉业务受市场行情影响减少库存备货量。

据金字火腿最新季度报告，2024 年第一季度，金字火腿的营收利润出现一定程度的回暖。报告期内，公司实现营业收入 1.33 亿元，同比增长 10.90%，归母净利润 2364 万元，同比增长了 13.37%。

线上销售下滑 18.37%

据金字火腿介绍，公司销售模式以直销为主、经销为辅。截至目前，公司营收还是以线下销售为主。

此外，公司线上渠道以直销为主，在天猫、京东、抖音、拼多多等电商平台均开设直营店铺。

据了解，金字火腿方面还运作了天猫超市、京东自营、多多买菜等平台的入仓业务，主要销售金字火腿、巴玛火腿、香肠、腊肉、咸肉、罐头、定制品牌分割肉等产品。线下渠道方面则主要有餐饮、烘焙、食品加工、商超、流通、直营门店、团购客户等。

分渠道来看，2023 年，电商、KA 以及直营（团购）是公司销售的主要渠道。报告期内，三种渠道对应的营收分别为 1.12 亿元、7682.21 万元以及 4908.39 万元，分别同比减少了 2523.31 万元、7226.13 万元以及 3806.47 万元。

据公司披露，截至 2023 年末，公司共有客户 1890 家，对比年初增加 287 家，增幅 17.90%，其中华东 1435 家，对比年初增幅 16.29%。

据了解，金字火腿方面与客户的货款结算方式主要是先款后货，但对 KA 卖场、餐饮酒店、食品加工类客户给予一定账期。截至 2023 年年底，公司的应收账款合计 2832.05 万元，较年初增加了约 800 万元。

值得注意的是，受到上海家乐福关店的影响，家乐福（上海）供应链管理有限公司的货款成为坏账无法收回，2023 年，金字火腿核销了约 95.8 万元的应收账款。

每日经济新闻