财联社 4 月 24 日讯（编辑 童古）港股 3 大指数近期连涨 3 日，截至发稿，恒指和恒生国企指数已创近 5 个月的盘中新高，恒生科技指数跟涨。大盘新高背后，南向资金、沽空比例以及上市公司盈利数据如何？港股又可能怎么走？

图注：恒生指数日 K 线

港股大市：有望维持强势

对于港股大市，中泰国际策略分析师颜招骏对财联社表示，港股脱离 A 股走势出现独立行情，恒生指数于 16,000 点如期反弹，并再度回升至 17,000 点以上，总体上呈箱形横行走势。尽管盈利预测继续被下修，美元利率高企，但资金面出现积极信号，恒生指数及恒生综指的长线市宽逐渐回升，港股底部支撑力大，并正在累积更多的上升动能。

光大证券国际策略师伍礼贤则对财联社称，港股本周以来走势强劲，恒指连续 3 天上升，并累积近千点的涨幅。而板块表现方面，科技、内需、金融等板块表现理想，成为带动港股最近上涨的核心动力。

目前恒指突破 17,000 点关口，并非常接近指数今年以来的高位 17,214 点，反映港股短线有望继续维持强势。在经历连续 3 天上升后，指数有机会在 17,000 之上先作整固。但往后来看，港股中长线仍具两大基本面的支持，包括内地经济复苏以及港股估值仍处低洼。在以上两大良好基本因素支持下，预期今年往后恒指仍具较大的向上修复空间。

政策面：5 项措施力挺

在政策面上，颜招骏称，中国证监会发布的 5 项资本市场对港合作措施，释放强烈的挺港信号，助力改善港股中长期流动性及提供增量资金。

伍礼贤表示，5 项资本市场措施反映内地继续大力支持香港资本市场的发展，利好投资者信心。

相关数据：南向资金 20 日流入超 800 亿港元

颜招骏表示，港股通月初以来累计流入 693 亿港元，过去 20 个交易日累计流入超过 800 亿港元，流入目标从前期能源、电讯等央国企扩散至金融、消费及科技板块，内资情绪出现积极变化。此外，港股 20 天平均沽空比率维持在 19% 左右的高水平，叠加部分外资上调港股的投资评级，都有助空头或外资局部回补仓位。此外，港股绝对估值处于历史低位，上市公司加大回购分红力度进一步提高内资对港股的配置价值。

伍礼贤称，估值方面，目前恒指对应 2024 年底的预期市盈率约为 8.3 倍，对比过去历史仍处于较低估值水平。而随着不少上市企业分红派息的比例上升，目前恒指的股息收益率已经高于 4 厘，而到今年年底有机会进一步达到 4.5 厘。

基本面：全年 GDP 有望实现 5% 以上目标

颜招骏认为，基本面上，居民消费信心恢复需时，内需复苏动能缓慢。一季度 GDP 增长超预期使得全年 5% 的目标实现难度降低，短期政策或进入观察期，港股大盘仍缺乏足够的上行动能。关注设备更新和消费品换新等现有政策落地，二季度特别国债专项债发行进度以及后续 " 三大工程 " 建设等措施。

伍礼贤则称，内地经济复苏方面，首季 GDP 增长 5.3% 高于市场预期，而全年有望实现 5% 以上目标，此将有助提升在港上市企业的盈利水平，预期恒指今明两年的每股盈利有机会实现按年增长 7% 及 8%。

投资策略：关注 4 个方向

中泰国际建议关注：

( 1 ) 业绩增长稳健、股东回报提升的电讯、煤炭及石油；

( 2 ) 受惠外资情绪回稳的科技及生物医药，如部分有业务上的催化，盈利持续复苏、加大回购分红力度的头部互联网企业；

( 3 ) 美国成屋销售数据筑底回升及海外制造业景气回暖带动铜矿原材料、工程机械、家居家电、纺职等相关出海企业；

( 4 ) 服务消费需求具韧性，关注部分业绩稳健、指引积极的旅游平台、博彩股等。