本文来源：时代财经 作者：李傲华

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4 月 24 日晚间，疫苗龙头沃森生物（300142.SZ）发布 2024 年一季报。今年一季度，沃森生物实现营收约 6 亿元，同比下降 28.02%，主要原因是疫苗产品销售收入同比减少；实现归属于上市公司股东的净利润约 1413 万元，同比下降 91.79%。

根据公告，沃森生物第一季度的公允价值变动亏损达到 8481.79 万元，原因是公司持有的圣诺医药股票期末价格下跌，形成报告期内公允价值变动损失，以及公司持有的其他股权资产公允价值变动综合影响所致。

就在当天盘后，沃森生物发布公告称，公司决定终止由全资子公司北京微达生物科技有限公司研发的重组新型冠状病毒疫苗（黑猩猩腺病毒载体）的临床试验。沃森生物在公告中解释称，该疫苗启动研发时间较早，主要针对当时流行的新冠病毒原型株进行抗原设计和研发，已经不符合当前国家对于新冠疫苗需含有针对 XBB 变异株或者对 XBB 变异株有效的要求，继续研发的经济效益和社会效益都较低，因此决定终止该疫苗研发。

根据沃森生物过往公告，2021 年 5 月，沃森生物收到了国家药监局批准的重组新型冠状病毒疫苗（黑猩猩腺病毒载体）《药物临床试验批件》，该疫苗由公司联合清华大学、天津医科大学共同合作申请。在宣布终止研发之前，上述重组新冠疫苗正处于 2 期研究数据整理和收尾阶段。

沃森生物是国内最早布局新冠疫苗研发的疫苗厂家之一。

早在 2020 年 5 月，沃森生物联合艾博生物、军事医学科学院合作开发新冠 mRNA 疫苗，并且在随后的时间里，不断加码新冠疫苗研发。根据沃森生物 2023 年年报，包括上述宣告终止研发的疫苗在内，沃森生物进入注册申报阶段的在研新冠疫苗产品有 6 个，涉及 mRNA、腺病毒载体和重组蛋白三条技术路线。

仅在 mRNA 技术路线上，沃森生物就先后与艾博生物、蓝鹊生物达成合作。其中，与艾博生物合作的新冠 mRNA 疫苗在 2022 年 9 月获得了印尼紧急使用授权，与复旦大学、蓝鹊生物合作研发的新冠变异株 mRNA 疫苗（Omicron XBB.1.5）（代号：RQ3033）则在 2023 年 12 月在国内获得紧急使用批准。

对于新冠疫苗，沃森生物似乎并不打算全盘 " 放弃 "。沃森生物在今年 4 月披露的投资者关系活动记录表中表示，目前正在积极申请 RQ3033 的附条件上市，并且认为高效安全的新冠疫苗仍有较大的市场空间，2023 年度辉瑞及 Moderna 旗下的新冠疫苗收入仍然有 180 亿美元。

不过，新冠疫苗市场需求萎缩已经是不可阻挡的趋势。在市场需求大减后，辉瑞和 Moderna 都宣布提高新冠疫苗的价格，每剂的价格在 120 美元～130 美元之间，是此前美国政府采购价格的约 5～6 倍。

从财报数据来看，辉瑞和 Moderna 的新冠疫苗收入正在断崖式下滑。在新冠疫苗需求大幅下降后，辉瑞新冠疫苗 2023 年实现营收 112.2 亿美元，同比下降 70%；Moderna 新冠疫苗 2023 年的收入为 66.71 亿美元，同比减少 63.8%，不过这一销售额超出了华尔街的预期。

中国的新冠疫苗制造商同样不再寄希望于维持新冠疫苗的收入。

财报数据显示，2023 年，康希诺（688185.SH；06185.HK）亏损 14.83 亿元，这是康希诺连续第 2 年亏损，2022 年这一数字为亏损 9.09 亿元。康希诺解释称，亏损扩大的主要原因是，新冠疫苗收入大幅下降，产能减少，且基于对新冠疫苗未来预期，康希诺对相关资产计提了减值损失。

2023 年 4 月初，康希诺子公司上海上药康希诺生物制药有限公司（下称 " 上药康希诺 "）疑似停产的消息在网络上不胫而走。根据网络流传的图片，上药康希诺根据实际情况调整了 2023 年经营生产计划，决定从 2023 年 4 月 4 日开始暂停产线生产，期限为 180 天。

随后，康希诺相关人士就此事回应称，这是基于新冠疫苗需求情况，公司做出的优化运营的决策。

此外，上海斯微生物、北京科兴的新冠疫苗生产线都先后传出停产消息。万泰生物（603392.SH）也于 2023 年 6 月宣布终止鼻喷疫苗产业基地建设项目，万泰生物的鼻喷新冠疫苗此前获得了国家药监局紧急使用授权。

今年 2 月，云顶新耀宣布终止与加拿大 mRNA 疫苗公司 Providence 的协议，全面终止合作及授权许可协议、COVID-19 疫苗授权许可协议及股份发行协议。

关于其他在研新冠疫苗管线的规划等问题，4 月 24 日，时代财经致电沃森生物，但无人接听。

对于沃森生物来说，新冠疫苗的研发带来了 mRNA 疫苗技术平台和重组腺病毒疫苗技术平台。在终止研发的公告中，沃森生物也表示，终止决定不会影响公司对腺病毒载体技术平台的持续布局。

沃森生物表示，基于四大疫苗技术平台，计划在未来 5-10 年内，力争逐步实现 4 价脑膜炎球菌结合疫苗、九价 HPV 疫苗、更高价次肺炎球菌结合疫苗、B 群链球菌结合疫苗、带状疱疹疫苗、呼吸道合胞病毒疫苗、DTaP-Hib 和 mRNA 新冠 - 流感联合疫苗等产品上市。