钛媒体 App 4 月 25 日消息，中信建投报告指出，在货币政策展望方面，特别国债发行时可能会对流动性有所冲击。央行买债固然会有所对冲，但降准概率反而大幅下降。按照 1997 年国债发行的经验，为对冲这类冲击，降准向银行释放对应流动性是常规的解决方法。目前我国货币政策仍然维持 " 灵活适度、精准有效 "，" 保持流动性合理充裕 " 的基本基调，并着重强调 " 稳外资、稳汇率 "。因此，若央行通过购买特别国债进行对冲，反而降低了降准的概率。但目前实际利率仍然偏高，包括政策利率、贷款利率 LPR、存款利率在内的长端利率中枢仍然偏高，需要观察未来经济走势。