4 月 25 日，南方基金公告，截至 4 月 24 日，旗下南方中证全指电力公用事业 ETF 资产净值已连续 30 个交易日低于 5000 万元，可能触发基金合同终止情形。

这是一只成立于去年 4 月 27 日的基金，且从今年以来的净值增长率也在 12.6796%，在所有成立一年以内的次新 ETF 中业绩居前，但规模 " 迷你 " 已让该产品多次提示风险。

今年以来，次新 ETF 的首尾业绩相差已超过 50 个百分点，但其中很多绩优品种都存在清盘风险，包括广发中证云计算与大数据 ETF、华泰柏瑞中证有色金属矿业 ETF 等，近期也都因此发布公告提示风险。

次新 ETF 业绩首尾相差超 50 个百分点

围绕红利、中字头、能源、电力等题材，主题类基金在一季度收获颇丰，一季度统计下的相关基金净值季内增长率动辄 10% 以上的品种屡见不鲜，其中就包括一众 ETF 基金，特别是一些在风口上的次新 ETF，业绩更加亮眼。

截至 2024 年 4 月 25 日，成立一年以内的公募 ETF（非上市日期）有 174 只，《每日经济新闻》记者统计发现，跟随一季度内热门投资行业，部分 ETF 的季内净值收益率已经超过 30%，但与此同时，亏损幅度较大的也有不少，有 10 只跌幅超过 20%，首尾相差超过 50 个百分点。

在这些次新 ETF 的业绩表现中，权益类黄金 ETF 较为突出。WInd 统计显示，华夏中证沪深港黄金产业股票 ETF 截至 4 月 25 日的年内净值增长率录得 31.46%，同期表现优异的还有永赢中证沪深港黄金产业股票 ETF 的 23.4077%。

与此同时，央企、红利类 ETF 业绩也相对出色，像博时中证国新央企现代能源 ETF、易方达中证红利低波 ETF 等季内净值收益率也在 14% 以上。此外还有一些 QDII 型 ETF 业绩不错，富国标普石油天然气勘探及生产精选行业 ETF、景顺长城纳斯达克科技市值加权 ETF 等均业绩居前。

这些次新产品很多成立于去年 5 月后，很多绩优产品的成立日期则在 7 月甚至 11 月后。彼时正值国际金价大幅反弹的初期，业界关注于美国通胀数据以及大宗商品涨价的预期，很多资金都开始避险，映射到国内资本市场，对应商品及权益类资产也开始上涨。

特别是一些能源、电力类的高分红板块，叠加当时 A 股市场的下跌影响，很多资金陆续选择扎堆，进而推升了相关基金在业绩和规模方面的提振。然而意想不到的是，整个今年一季度下来，竟然有越来越多此类基金走到了清盘边缘。

同质化竞争压力大，绩优 ETF 持营也难

像南方中证全指电力公用事业 ETF 这样，不少绩优 ETF 都存在清盘风险，包括广发中证云计算与大数据 ETF、华泰柏瑞中证有色金属矿业 ETF（下称 " 有色矿业 ETF"）等，近期也都因此发布公告提示风险。

这些基金不仅业绩不差，很多在募集成立之初的规模甚至远超低 2 亿元的最成立标准，但如今不满一年运作就频频拉响清盘警报。电力 ETF 在此之前至少已有 5 则公告提示基金资产净值连续低于 5000 万元，华泰柏瑞中证有色金属矿业 ETF 此前也至少 3 次提示同样风险。

然而，这些 ETF 虽然业绩尚可，但行业内部同质化竞争压力较大，以有色矿业 ETF 为例，跟踪有色矿业指数，Wind 统计显示，目前挂钩的产品有 7 只，包含 4 家基金公司旗下的 ETF、联接基金和被动指数型基金。

电力 ETF 跟踪中证全指电力指数，而该指数挂钩的 ETF 当中，有 5 家基金公司旗下有同类型产品，其中 3 家有联接基金跟随。从这些产品的最新规模统计来看，仅有广发中证全指电力公用事业 ETF 在 22 亿元以上，其余均在 2 亿元以下。

挂钩中证全指电力指数 ( H30199.CSI ) 的公募基金产品 来源：Wind

今年一季度，" 国家队 " 资金通过 ETF 参与市场管理，季末统计来看，仅中央汇金参与多只宽基 ETF 的投入就超过了 3000 亿元，而全部上市 ETF 的规模目前为 2.41 万亿元。但就各大宽基指数挂钩的公募 ETF 来看，百亿以上规模的数量较少，5 亿以下规模的则比比皆是。

这也恰恰反应出拥挤的行业及宽基赛道中，不少产品已经出现流动性衰减甚至枯竭，而 ETF 的购买主力目前依然是机构投资者。从行业发展的角度看，基金公司也应制定差异化的投资及产品设计思路，给予部分窄基指数亦或是其他新兴指数更多关注，覆盖更广域的投资范围，否则就难免出现因同质化竞争而带来的诸多不确定风险。

每日经济新闻