每经评论员 杜恒峰

上市公司回购股份是回馈股东的一种重要方式，考虑到节约税收、不需要除权、回购注销增厚每股权益等特点，股份回购还是现金分红的重要补充。去年以来，数千家上市公司公告回购股份，在股价相对低位、市场缺乏增量资金的情况下，股份回购对于稳定市场、提升投资者信心有着极为重要的意义。

回购要发挥其作用，必须要以真实的回购动作为前提，但有少数公司在这方面做得并不好。据笔者统计，今年 1~3 月，有超过 1000 家上市公司发布了回购相关的进展，但西典新能、龙佰集团和徕木股份三家公司在董事长提议之后便再无下文，回购事项似乎已被公司遗忘。

具体来看，西典新能董事长盛建华于 1 月 31 日提议公司使用超募资金通过集中竞价交易回购股份，未来择机用于股权激励或员工持股计划，提议回购金额在 5500 万元到 1.1 亿元之间。同时盛建华承诺，将积极推动公司董事会尽快召开会议审议回购股份事项，并对该事项投赞成票。在这之后的 2 月 28 日、4 月 23 日，西典新能召开了两次董事会会议，均由盛建华主持，总计通过了 24 项议案，但其中并无回购股份的内容，反倒是有一项议案内容是 " 使用不超过 5000 万元自有资金进行现金管理 "。

龙佰集团董事长和奔流于 3 月 8 日提议公司以 1 亿元 ~2 亿元资金回购股份，徕木股份于 2 月 6 日收到董事长朱新爱 " 以公司自有资金回购 3000 万元 ~5000 万元 " 的提议，两人也都承诺尽快召开董事会审议回购事项。在这之后，两家公司分别于 4 月 22 日、3 月 31 日召开董事会，主持会议的也正是两位董事长，但会议均不涉及回购事项。

即便只是提议回购，也可能对公司股价形成重大影响。2 月 1 日，西典新能股价涨停，徕木股份 2 月 7 日股价收平但 2 月 8 日涨停。一些投资者也会依据上市公司是否回购股份选择买入或者持股待涨。股份回购若一直没有进展，无疑会严重挫伤投资者信心。尤其是西典新能，董事长盛建华还身兼实际控制人、总经理等重要身份，其提议回购的信号意义更为强烈。

笔者留意到，西典新能于今年 1 月 11 日上市，在上市次日创出 53.35 元的高点后，之后 20 个交易日股价累计跌幅超过 43%，而根据上交所去年 12 月发布的有关股份回购的规则，若股价连续 20 个交易日内收盘价跌幅累计达到 20%，且回购股份进行注销，可不受上市需满 6 个月才能实施回购的条件限制。因此，西典新能并无回购方面的制度障碍，且从股价实际表现、提升投资者获得感的角度出发，其回购有必要性，也有可行性。

证监会相关负责人此前表示，对 " 忽悠式回购 " 露头就打。西典新能等三家公司的回购事项目前只是提议，还没有上升为董事会或股东大会决议，但上述提议已经明确记载了董事长们的承诺，这些承诺同样有强制性。一些公司可能想要在更低的股价进行回购，但笔者认为，任何价格点位回购都是回馈股东，择时并无实际意义。在股价相对高位回购，表明公司对于自身价值更加自信，其实际效果反而可能更好。

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