经济观察网 记者 洪小棠 4 月 24 日，中国证券投资基金业协会（下称 " 中基协 "）数据显示，截至 3 月底，公募基金资产净值合计为 29.2 万亿元，其中货币基金的规模较去年底的水平有所下降，其他各类型基金的规模较去年底均实现增长。

同时，随着公募一季报披露完毕，基金公司各项数据亮相，各只基金的管理规模变化也渐次显现。

记者发现，虽然多数类型基金的规模普涨，但是部分明星基金经理所管理的基金产品规模却大幅缩水。

站稳29 万亿元

中基协发布的数据显示，截至 3 月底，境内共有基金管理公司 146 家。其中，外商投资基金管理公司 49 家（包括中外合资和外商独资），内资基金管理公司 97 家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司 12 家、保险资产管理公司 1 家。以上机构管理的公募基金资产净值合计为 29.2 万亿元。

今年 2 月底，公募基金的规模首次突破 29 万亿元，达到 29.3 万亿元。尽管 3 月底的公募总规模环比下降约千亿元，但依然站稳 29 万亿元的水平。

今年一季度，从各类型基金规模的变动情况看，除货币基金减少了近 3000 亿元外，其他类型基金规模均实现增长。与 2 月底相比，股票基金规模增长近 50 亿元，混合基金规模增长超 250 亿元，债券基金规模增长近 1300 亿元，QDII 基金规模增长超 200 亿元。

葛兰在管产品规模 " 缩水 "115 亿元

在多数类型基金规模增长的同时，经济观察网发现，部分明星基金经理管理的产品出现了较大幅度的缩水。

具体来看，中欧基金公司明星基金经理葛兰管理的 3 只基金，规模均有不同程度的下降。截至 3 月底，这 3 只产品合计管理规模为 458.74 亿元，相比去年末的 573.46 亿元缩水了 114.72 亿元。

其中，中欧医疗健康的管理规模下降最多，环比规模降幅超 20%；从 461.23 亿元降至 368.84 亿元，规模缩水了 92.39 亿元。中欧医疗创新相比去年底的 99.46 亿元，下降了 21.22 亿元至 78.24 亿元，降幅亦超 20%。此外，中欧明睿新起点规模从去年底的 12.78 亿元下降了 1.11 亿元，降至今年一季度末的 11.67 亿元。

究其原因，上述 3 只产品规模的缩水并非主要来自持有人赎回，而是基金净值的下跌。

以中欧医疗健康为例，该基金截至今年一季度末的份额为 112.68 亿元，虽然相比去年底的 118.09 亿份有 9.60 亿份的净赎回，但对规模的影响不大。其规模缩水主要来自净值的下跌。中欧医疗健康一季度的净值增长率为 -14.94%，而同期业绩比较基准收益率为 -6.52%，跑输业绩比较基准 8.42%。

葛兰在中欧医疗健康的一季报中称，回顾 2024 年一季度，受地缘政治及宏观环境相关影响，医药板块仍处于调整阶段，板块内部子行业走势分化。一季度申万医药生物指数下跌 12.08%，位居申万一级行业指数末位。从行业基本面来看，不同细分行业处在不同的盈利周期，但整体表现平稳，且位于低估值阶段；从政策层面来看，依然以引导提供 " 高创新性 "" 高临床价值 " 和 " 高性价比 " 的产品及服务为主要方向，最新公布的胰岛素专项接续规则等总体温和；从供需格局来看，在内需整体企稳的环境下，医保支付以及居民多元化医疗健康支出需求仍呈现出一定刚性，供给端正在经历低谷期的洗牌优化，优质企业的核心竞争力及护城河也在不断强化中。

此外，中庚基金旗下明星基金经理丘栋荣管理的 5 只基金，一季度规模环比缩水 39.29 亿元；汇丰晋信旗下明星基金经理陆彬管理的 7 只基金，一季度规模环比缩水 34.28 亿元；兴证全球基金旗下明星基金经理谢治宇管理的 3 只基金，一季度规模环比下降了 29.21 亿元。

国金量化规模集体下降

今年以来，中小盘股出现多轮剧烈波动，量化策略产品一季度的规模也出现了较大幅度缩水，此前大受市场追捧的国金基金旗下国金量化多因子首当其冲。

根据 Wind 资讯数据，截至一季度末，由基金经理马芳和姚加红管理的国金量化多因子的规模为 50.47 亿元，相比去年底的 101.96 亿元缩水过半。

综合来看，截至一季度末，由马芳及姚加红（部分参与）管理的 6 只量化策略产品规模合计缩水达到了 111.91 亿元。

马芳管理的国金量化精选在一季度末的规模为 40.36 亿元，比去年底的 85.87 亿元下降了 45.51 亿元，缩水过半。

国金量化多策略、国金中证 1000 指数增强、国金智享量化选股、国金沪深 300 指数增强规模环比分别缩水 5.24 亿元、3.73 亿元、3.23 亿元和 2.71 亿元。

自去年以来，国金基金旗下多只量化策略基金受到市场资金追捧，以国金量化多因子为例，截至 2023 年四季度末，该基金的总份额为 48.75 亿份，管理规模超百亿元。与 2022 年末相比，该基金的基金份额与管理规模增长幅度均超 300%。从基金公司层面来看，2023 年全年，国金量化多因子、国金量化多策略、国金量化精选等多只产品已为国金基金带来了 130 多亿元的规模增量。

然而，随着中小盘风格的量化基金遭遇多轮行情波动，净值出现较大回撤，叠加投资者避险赎回操作，使得国金基金旗下多只产品规模大幅下降，降幅几乎覆盖了国金基金 2023 年在量化产品上的增长规模。

国金量化多因子的基金经理在一季度投资运作分析中称，一季度市场环境有以下特征：1 月中下旬以来 , 主要市场风格波动显著增大，2 月初达到峰值，3 月相较 2 月的极端情况波动有所降低，但依然高于长期均值水平。国金量化多因子一季度波动的增大较为明显，与市场环境的剧烈波动和相对频繁切换有一定关系。量化策略是不断储备和迭代优化的过程，经历了此次市场波动后，基金管理人对风险模型进行了迭代优化，预计一定程度上或会收缩极端市场环境下净值波动范围。