证券之星消息，2024 年 4 月 25 日申通快递（002468）发布公告称公司于 2024 年 4 月 25 日召开业绩说明会，兴业证券、泉果基金、朱雀基金、和谐汇一、长江证券、申万证券、广发证券、国海证券、中信证券、其他 103 家机构、天弘基金、汇丰晋信基金、高盛公司、高毅资产、富国基金、汇添富基金、巨杉资产、正心谷参与。

具体内容如下：

问：公司如何看待接下来的行业单量和价格走势，行业增量主要来自哪里？

答：随着直播电商、兴趣电商、社交电商等电商新模式兴起，消费者需求逐步从货架电商的 " 人找货 " 向社交类电商的 " 货找人 " 迁徙，流量转化率以及消费的频率大幅上升，零售需求也迅速向线上转移。统计局数据显示 2023 年实物网上零售额同比增长 8.4%，网购渗透率提升至 27.6%。接下来，从用户时长、消费品类、体验升级、基础设施完善、网购性价比优势等方面看，电商的渗透率仍有较大的提升空间。

除此以外，随着快递公司通过自动化设备投入、数字化建设等不断完善物流基础设施，持续提升履约效率，改善服务体验，均有利于便利消费者选择快递寄递服务。因此，在宏观经济增速符合预期的大背景下，我们预计 2024 年快递行业单量有望保持两位数增长。2024 年一季度行业实现业务量 371 亿件，同比增长 25%，展现出较好的增长韧性。价格方面，2024 年以来行业出台 " 快递新规 " 等政策鼓励并引导行业朝着高质量发展，快递公司注重服务质量和差异化能力的建设，也更加重视经营的可持续发展，快递价格竞争强度有所缓解。因此，我们认为今年的价格将保持相对稳定，但存在淡旺季等季节性价格波动。

问：公司对于未来行业格局的展望？基于行业预期，公司会采取怎样的竞争策略应对？

答：2023 年中国快递行业单量达到 1,320 亿件，再创历史新高，为全球最大的快递市场。结合当下，快递企业也高度重视高质量可持续发展，不断提升自己的管理效率和运营能力，改善消费者服务体验，增强自身的核心竞争实力。因此，我们认为短期内行业格局会保持相对稳定。

2024 年，公司仍会坚持 " 业务规模、服务体验及利润 " 三驾马车并驾齐驱、均衡发展。业务量是快递行业的基础，公司在业务量方面的目标是实现高于行业业务量增长率。2024 年，公司定位为 " 聚焦体验年 "，继续聚焦全链路时效提升以及服务质量改善，基于数智化管控工具以及业务规模提升的视角实施精细化管理。

问：公司 23 年单量仍保持较高增速，请公司未来对于单量和利润如何平衡？

答：2023 年公司快递单量 175.1 亿件，同比增长 35.2%，增速表现还是比较优异的。从行业的发展趋势来看，通过 " 快递新规 " 等一系列政策，促使行业竞争重心从价格竞争转向价值竞争；从用户端来看，终端消费者越来越重视快递产品的服务质量及客户体验，对于快递行业的需求亦从基础服务转向精细化服务，快递公司推出产品分层和服务分层。

在利润方面，公司追求盈利的稳步增长，通过改善收入、降低成本以及管控费用来拓宽利润空间。

问：2023 年单票成本下降明显，公司采取了哪些措施降低成本？

答：2023 年，公司快递业务单票成本 2.15 元，同比降幅达到 11%。主要基于以下原因

（1）持续推进三年百亿产能提升项目，2023 年随着南宁、泰州、贵阳等产能提升项目投产后，全网常态化产能已经达到 6,000 万单以上；同时，公司推动加盟网点投入自动化设备 236 套，总投资金额 2.86 亿元，全网产能规模均有大幅提升，产能利用率充分，规模效益明显。（2）分拣成本方面优化转运中心布局，截至 2023 年底，公司拥有直属转运中心 71 个，通过路由动态调整、增加直达路线占比等措施，使中转次数下降；截至 23 年底，拥有交叉带分拣设备 240 套，通过引进侧滑式分拣机提升小件及异形件处理效率、开发多层超高速交叉带及班组计件工具，促进转运中心的人效、时效、坪效提升。（3）运输成本方面 2023 年底，公司自有干线车辆约 5,992 辆，同比增加 1,166 辆；同时，持续推进线路拉直及战略性开线等动作，并根据线路维度的货量上涨的实时监控，前置化将三方运力替换为自有运力，用更大方量的挂箱来替换小方量的挂箱。通过货量前置预警，优化运力结构，持续提升自有车运能占比。（4）派送成本方面随着公司单量快速上涨，末端派件的密度有所上升。同时，公司通过网络政策精准投放，持续推动派费精细化，派费成本同比下降 10%，进一步缩小跟同行的差距。

5、公司 2024 年的产能规划和资本开支是怎样的？ 2024 年，公司根据行业及公司的件量预期合理制定产能规划，年内常态吞吐产能有望提升至日均 7,500 万单以上，会有数个枢纽级的转运中心迎来交付，包括长沙、常熟、合肥、金华等；同时，公司会进一步强化多种形式的定制开发交付，尝试拓宽合作渠道，与主流物流地产商、产业互联网平台、区域性龙头企业等公司强化合作，拓展中转场地供给渠道 ,2024 年资本开支预计仍维持在超过 20 亿元的水平。 6、我们关注到资本市场对分红越来越重视，那公司接下来在分红方面有什么规划？ 2023 年，在公司业务量稳定增长，盈利稳定提升的情况下，公司计划向全体股东每 10 股派发现金红利 0.20 元（含税），现金分红总额预计 3,000 万元左右，同时公司积极实施股票回购。 展望未来，公司会结合快递行业的需求情况、公司所处的格局位置、自身的盈利状况，综合资本开支计划和流动资金需求，制定相关股东回报规划，不断提升对投资者的回报。

申通快递（002468）主营业务：快递业务。

申通快递 2024 年一季报显示，公司主营收入 101.32 亿元，同比上升 15.87%；归母净利润 1.9 亿元，同比上升 43.2%；扣非净利润 1.86 亿元，同比上升 48.7%；负债率 62.18%，投资收益 332.64 万元，财务费用 5502.85 万元，毛利率 5.88%。

该股最近 90 天内共有 2 家机构给出评级，买入评级 1 家，增持评级 1 家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 9805.2 万，融资余额减少；融券净流出 366.79 万，融券余额减少。

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